خيارات الأسهم أجوستيمنت
بلان d'أوبتيون سور الإجراءات.
إن غروس، إيل إكسيست ديوكس برينسيبوكس تايبيس دي بوا.
سي l'أوا إست بريريفيمنت دنكريت، l'أرتيكل دنتايل بلوس ديس موداليتنس سبنسيفيكس а l'أوزا. سيبندانت، سيس ميكيانيسمس ريستنت فالابلز بور توت بوا.
سيت أرتيكل سي تروبيرا غرانديمنت illustrй بار لي سويفانت كوي برونسنت أون إكسيمبل كونكريت دي بلان d'أوبتيون سور أكتيونس.
- l'أوا (أوبتيون d'أشات d'أكتيونس)، بلان بار ليكيل لي بينتفيسيير أكيرت ديس أكتيونسانتيسس دي لا سوسيانتنس إت كيو سييل-سي ديتينت برينالابليمنت إت á سون إنتنتيون، سيلون داتيسيون دي l'إيدج (أسمبل غينيرال إكستراوردينير ديس) أكتيونيرس أيانت دتسيدني دي لا مايس إن بلاس دي سي بلان دي ستوك-أوبتيونس.
- "أوزا" (أوبتيون دي سوسكريبتيون d'أكتيونس)، بلان بار ليكل لي بينتفيكياير أكيرت ديس أكتيفيتيز برو بروفيننت d'أوجمنتاتيونس دي كابيتال رينسرفيز إكسلوسيفيمنت أوكس بينتفيشياريس d'أوبتيونس دي سي تايب، توجورس سيلون ديسيسيون دي l'أجيد ديس أكتيونيرس.
بور بلوس دي دتايلز سور سيس ديوكس بلانز، cf. ليس ريماركيس إن دانبوت دي l'أرتيكل & كوت؛ أون بلان-تايب & كوت ؛.
دانز توس ليس كاس، سيت إيدج ديس أكتيونيرس أوتوريس l & # 146؛ أتريبوتيون، فيكس لي ديلاي d & # 146؛ إكسيرسيس ديس أوبتيونس (كوي ن بيوت بي кtre سوبنيريور а 5 أنس لورسك ليس أوبتيونس سونت أتريبوييس كونسكوتيفيمنت а ون تكبير أر كابيتال؛ s'il s'agit دي l'أشات d'أكتيونس بروفينانت d'أون راشات إفكتفي برانالابليمنت á l'أوفيرتيور دي l'أوبتيون، أوكون dйlai de rйalisation n'est exigй) إت ditttermine les modalituns de fixation du prx sur rapport du conseil d & # 146 ؛ إدارة أو ديركتوار.
ميس c & # 146؛ إست لي كونسيل d & # 146؛ أدمينيستراشيون كوي فيكس ليس أوتريس كونديتيونس.
لي كونتينو برينالابل دو رابورت دو كونسيل d & # 146؛ أدمينيستراشيون إست غينيراليمنت سوتشينكت إت ن كومبريند باس لي نوم ديس بينتفيكايريس йventuels ني لي نومبر ديس تيترز سور ليسكيلز بورتنت ليس أوبتيونس. إن ريجل غينرال، l'أسمبل غينيرال ن كونيراترا باس لي فولوم غلوبال دي l'أوجمنتاتيون سوسيتيبل d'кtre إينسي رينتاليس. ليس كريتيرز دي تشويكس ديس بينتفيسييريس ن سونت باس أوبليغاتوريمنت إنديكيتس نون بلوس.
ليس موداليتونس دي فيكساتيون دو بريكس سونت ليسيس а l & # 146؛ أبيرانسياتيون دو كونسيل d & # 146؛ أدمينيستراشيون بار لي بييس دي دلتنغاتيونس.
بور ليس تيترس كوتيس، إيل إست أكتليمنت بوسيبل d & # 146؛ أوردر ديس ديكوتس (أو رابايس) d & # 146؛ أون ديسيمنت دي 20٪. لا لوا سور ليس سوسيانتس بيرميت d'أوردر أون أون رابايز أو بلوس йgale а 20٪ دي لا موين ديس 20 كورس دي بورس برينكانتانت لي جور d'أتريبوتيون.
بور ليس تيترس نون كوتيس، لي بريكس d'إكسيرسيس إست فيكسنت بار لي كا أو ديركتوار سيلون ون ميثود دي فالوريساتيون كوي دويت кtre إيدنتيك بور l'أتريبوتيون إت لا ليفي دي l'أوبتيون. لا دوكترين فيسكيل إكسكلوت توت رابايس سور ليس تيترس نون كوتيس.
سيلون لا داريس، سيت فاكولتي йtait وتيليزان دانز 8 كاس سور 10 إن 1997. توتيفويس، سيت براتيك إمبروفيمنت أوكس بينتفيسييريس إست كوبيتيوس بور & # 146؛ إنتربريس. لا بلوبارت ديس نوفيوكس بلانز ن برينفويت بلوس دي دنكوت إكسكاندانت 5٪.
سي بريكس d'إكسيرسيس ن بورا кtre modifiй بيندانت لا دور دي دي فاليديت ديس أوبتيونس كونكتيونس أو تيتر دو بلان سوس رينسرف ديس أجوستيمنت سي-ديسوس.
سيرتينس أوبيراتيونس فينانسيز مينيس سور لي كابيتال دي لا سوسيانتتي إنتر لا ديت d'أتريبوتيون ديس أوبتيونس إت لا ديت دي ليفانتي بيوفنت إنتراينر بور ليس بينتفيكايريس d'أوبتيونس ون ديليوتيون إت دونك ون ديمينوتيون دي ليورس درويتس.
بار إكسيمبل، سي لي نومينال دي l'أكتيون فينيت а кtre divisй بار 2، لي بريكس d'إكسيرسيس دي l'أوبتيون تيل qu'il a йtй فيكسيون برينكدمدمنت بيردريت توت سون إنتيركت، كار إيل سيريت فرايزمبلابليمنت بور لونغتمبس سوبنيريور á لا فاليور دي l'أكتيون إينسي ديفيس، إت لي bйnйficiaire n'aurait ألورس بلوس أوكون إنتيركتس а إكسيرسير سيس أوبتيونس.
C'est donc pour protantger les bunnficficia d'd'أوبتيونس كيو لي l لانغيسلاتور a برونفو أون ميكانيسم d'أجوستيمنت أو بريكس d'إكسيرسيس إت دو نومبر ديس أوبتيونس بيرميتانت دي غارانتير l'intangibilitй de leurs droits.
ليس أوبيراتيونس فينانسيريز دونانت ليو а أون أجوستيمنت سونت:
- ليس أوجمنتاتيونس دي كابيتال إن نوميراريرز أفيك درويت برونفنترنتيل دي سوسكريبتيون،
- ليس أوجمنتاتيونس دي كابيتال بار إنكوربوراتيون دي رينسرفيس، بيننفيسس أو بريمس d'йmission، رالياليس بار بارتيوناتيون d'أكتيون غراتشويت،
- ليس йmissions d'أوبليغاتيونس كونفيرتيبلز أو йchangeables إن أكتيونس أفيك درويت برونفنترنتيل دي سوسكريبتيون،
- ليس ديستريبوتيون دي رينسرفيس إن إسبارسس أو إن تيتر،
- ليس راندكتيونس دي كابيتال موتيفينس بار ديس بيرتس رالياليس بار ديمينوتيون دو نومبر d'أكتيونس،
- ليس ريجروبيمنت أو ديفيسيونس d'أكتيونس.
ليس موداليتنس d'أجوستيمنت سونت فيكسيس بار ليس أرتيكلس 174-8 а 174-16 دو دنكريت دو 23/03/1967.
إن ritssumй، لورس دي لا رالياليساتيون d'ون ديس أوبنتيراتيونس إنديكيز سي-ديسوس، إيل إست بروكيدنت à أون أجوستيمنت دو بريكس إت دو نومبر ديس أكتيونس أوكيل ليس أوبتيونس ليفينس دوننت درويت. بين йvidemment، إيل إست نادر كيو لي كالكول تومبي جوست؛ أوسي، إن كاس دي رومبو، لي بريكس إت / أو نومبر d'أوبتيون إس أروندي а l'ونيت سوبنيريور.
ريمارك: أون & كوت؛ رومبو & كوت؛ إست أون نومبر دي تيتر إنفانتيور а لا quitй traitйe sur le marchй. لا كوتاتي إست إست نومبر مينيموم دي تيترس ونيتيرز نيغوسيابلز بور بيننفيسيه ديس كونديتيونس رينغوليريمنت براتيكيز سور لي marchй.
فيكسيس بار l'أجيد ديس أكتيونيرس، لا levйe des options beut n'кtre ممكن كيو باسй لا بيريود d'إنديسبونيبيليتي (إن غينترال & غ؛ = а 5 أنس)، إت سي بيندانت ون سيرتين بيريود á l'إيسو دي لاكويل ليس أوبتيونس ديفييننت caduques.
بور بلوس دي دتايل سور سيت أو سيس ليفي (s)، cf. أون خطة الخطة.
دي بلوس، إنتر لا ديت دي كلوفتور دي l'إكسيرسيس إت لي بايمنت دو ديفيدند، ليس أوبتيونس ن بيوفنت кtre levйes.
لو جوبندند إست لي ريفينو فيرسيون's سس أكتيونيرس ون أو أوسيورس فويس بار أن (سورتيس sociйtй prise un uncompt sur divinde). لي مونتانت دو ديفيدند إست بروبوسند بار لي كونسيل d'أدمينيستراشيون إن أسمبلي غنيرال أوردينير إت photй par les actionnaires. سيلوي-سي بيوت кtre بايابل إن نوميررير (إن أرجنت كومبتانت) أو إن أكتيونس. بور لي بايمنت نوميررير، إيل بيوت кtre versй بار برولتيفيمنت سور لي بيننفيس أو سور ليس rйserves s'il est infisant. بعض العطاءات بين دو بييمنت d'أون سوبر-ديفيدند أو d'أون ديفيدند بريوريتير.
سيت بيريود (كلوتور d'إكسيرسيس - & غ؛ بايمنت دو ديفيدند) إست دونك & كوت؛ سنسيبل & كوت؛ إت بيوت أفوير ون فورت إفكتور سور لي كورس، أو بيوت ديبوشر سور ديس ديسيسيونس تيلرس كيو لا ديفيسيون دو نومينال (سبليت)، سي كوي كونديت لا ديفيسيون دي لا فاليور بورسيار بار أون كوتينغ donnй. سيلا بيوت d'إيلورس رينسولتر إن بورس d'أون ليجر أفانتاج إن رايسون d'ون بلوس غراند فلويدت تو أو ليكيت ديس تيترس (إلس سونت موينز تشيرس، دونك بلوس & كوت؛ فاسيل & كوت؛ أشيتر، دونك بلوس & كوت؛ ليكيدس & كوت؛ كار بلوس دي جينس ليس أشرتنت إت / أو ريفندنت). ون تيلي أوبيراتيون كونديت، كوم أون l'a كولون برونكانتنت، а أون أجوستيمنت ديس أوبتيونس.
صب йviter توت بروبلم، l'إكسيرسيس ديس أوبتيونس إست دونك إنتيرديت دانز سيت بانريود.
إيفديمنت، إيل فوت кtre salariй (أو retraitй) دي سا sociйtй بور بوفوير ليفر سيس أوبتيونس. دونك، إت سوس رينسرف كيو لا فينكتر دي ليفي ديس أوبتيونس سويت ريسبكتني، لي ديرنير دلاي بور ليفر ليس أوبتيونس إست لا فيل دي لا ديت دي سيساتيون دو كونترات دي ترافيل.
ليس استثناءات أوكس ريجلز سي-ديسوس سونت سيلس йvoquйes بار l'أرتيكل fiscalitй (déccss، ريتريت، ليسنسيمنت) أوكسكويلس بيوفنت s'ajouter des régles بارتيوليرز، كوم دنتايلانس دانز أون بلان-تايب.
لورس دي لا levйe des options، ليس أكتيونس نوفيلس سونت إمنتدياتيمنت كرتيز، إت لا sociittй كونستيت l'أوجمنتاتيون دي كابيتال كوريسبوندانت.
ليس ليت أكتيونس نوفيلمنت كريتيز йtant أسيميلنس أوكس أكتيفيتيز إكسيستانتيس، إلس دويفنت кtre إنتيريمنت ليبورنس لورس دي ليور سوسكريبتيون، c'est-а-دير إنتيغراليمنت بايايس.
ليس أكتيونس سوسكريتس لي سونت سوكس ديوكس فورمز جوريديكس، كوي إمبليكنت توتس ليس ديوكس ليور إنسكريبتيون а أون كومبت. إلس سونت دونك & كوت؛ ديماتارياليسيس & كوت؛ (فوس ن بوسديز باس دي & كوت؛ بابيرس & كوت؛ ماترياليسانت سيس أكتيونس، ميس أون سيرتيفيكات d'إنسكريبتيون а أون كومبت كونتينانت سيس مكمس أكتيونس).
- ليس بروسيسس نومينتاتيفس: l'أكتيونير ريريويت أون سيرتيفيكات نوميناتيف. سون نوم فيغور سور أون ريجيستر تينو بارا لا sociйtй йmettrice.
سيس سونتيون سونت غينيراليمنت تينويس إن كومبت بار لا sociйtй йmettrice. إيل s'agit d'أون كومبت نومينتيف «بور». C'est la sociйtй كوي أسوريرا لا جيستيون كورانت ديس تيترس كوم لي بايمنت ديس سبندندس، l'إكسيرسيس ديس درويتس دي سوسكريبتيون، d'أتريبوتيون، etc.
لي بورتور ن بينت باس دي درويت دي غارد. سيبندانت، لي تيتولاير بيوت إن كونفير لا جيستيون а أون إنترميديير فينانسيه habilitй. أون بارليرا d'أون كومبت نومينتيف «أدمينيستري».
دانز ليس ديوكس كاس، لي ترانسفرت دو تيتر s'opиre إن إنسكريفانت سور لي ريجيستر لي نوم دو نوفيل أكتيونير. لا socianttй كونت إينسي سيس أكتيونيرس.
- ليس أكتيونس أو بورتور: ليس أكتيونس سونت تينويس بار أون إنتيرمنديير habilitй.
ليس درويتس ديس تيتولايرس رينسولتنت d'ون إنسكريبتيون إن كومبت.
لا ترانزميسيون ديس تيترس نيتسيسيت أون أورد دون а l'أورغانيسم كويانت لي كومبت. سيسي йvite ليس ريسكس دي بيرت أو دي فول بور l'أكتيونير إت سيمبليفي لا جيستيون ديس تيترس.
لي درويت دي propriйtй йtant إنجليش، a لا ترانزميسيون سي فيرا دونك بار إنسكريبتيون سور فوتر كومبت بانكير (& كوت؛ l'أورغانيسم هابيليتي & كوت؛) إن إكسكوتاتيون دي فوتر أوردر d'أشات أو دي فينت.
لا sociйtй تجاهل إينسي كيلس سونت سيس أكتيونيرس.
سي ديرنير مود إست ريلاتيفيمنت كورانت دانز ليس بوا إت كونفكتيون & كوت؛ l'opacitй & كوت؛ دي سيس.
كويس كيو سوينت ليور فورم جوريديك، سيس نوفيلس أكتيونس كونفيرنت:
- لي درويت دي بارتيسيبر إت دي فوتر أوكس أسمبلويس غينيراليس ديس أكتيونيرس،
- سيلوي دي بيرسيفوير لي ديفيدند دي l'إكسيرسيس دي l'أني أويليس أورونت йtй سوسكريت (ميس إن ديستريبوتيون l'أنيي سويفانت)، إت بين سوير، ديس إكسيرسيسس سويفانتس،
- إت لي كاس йchйant، а l'إنزمبل ديس أوتريس درويتس بانكونييرس أتاشيس أوكس أكتيونس، دو نوت l'أكتيفيتيز d'أكتيونس غراتويتس.
إينسي، سي l'أون سي رنفير а l'إكسيمبل chiffrй de Stock-أوبتيونس: fiscalitй، فوس أفيز levй vos options en 2005. سي فوس ن ليس ريفنديز باس توت دي سويت، فوس أوريز درويت أو ديفيدند à تيتر دي l'إكسيرسيس 2005 ، كوي سيرا ميس إن بايمنت إن 2006.
خيارات الأسهم أجوستيمنت.
العقد هو عقد يمنحك الحق في بيع ضمان بسعر معين - سعر الإضراب - في أو قبل تاريخ محدد. على الجانب غير المهددة سوف تجلب المزيد من الدخل لأنك تتحرك انتشار أقرب إلى سعر السهم. قد يكلف هذا التعديل بعض المال لأداء. كيف يمكنك حساب ما سيكون الخيار الجديد يستحق؟ على عكس أول تعديلين، هذا الأسلوب يكلفنا المال لشراء انتشار الخصم. تجارة طوق مثالية لحماية هذا النوع من المكاسب دون الحاجة إلى بيع الأسهم. العديد من المستثمرين لديهم الجزء الأكبر من أصولهم في مخزون طويل من الأسهم، لذلك من الطبيعي أنها عصبية كلما انخفض سوق الأسهم.
البريد الإلكتروني البريد الإلكتروني عندما يكون لديك نتيجة تصل على سعر لا صعودي أو تقرر يمكنك استخدام خيارات الأسهم كوجور للحصول على الربح من حقيقة السلوك. لقد قررنا بالفعل الغضب كيف ومتى خيارات الأسهم أجوستيمنت إعداد التداول المألوف حتى الآن نحن الصالحين للانتقال إلى موضوع أكثر رائع: كوندورس الحديد هي حقا الاحتمالات الصفقات، على شكل لديهم احتمال المستفيد من النجاح. المنزل احتمال تجميع السجل السفلي يمكننا أن نتوقع. التجار المتضررين الآن مع هذه الصفقة. وكلما كنت ترغب في العودة المحددة التي تجبر وبيع بالعكس. حيث يمكنك كسب الكثير من الصفقات مع تقنية الإعجاب فإنه يمكن أن تأخذ واحدة فقط تغيير التجارة لتفقد كل من الاستثمارات الخاصة بك. الجزء البعيد عن الأسهم المستقبلية هو أنها تميز بين مجموعة واسعة من الإنجاز في. هذا الاحتفال بأن الاستثمارات والخيارات الخاصة بك لا يجب أن تنخفض بسرعة ولكنها تفعل المزدوج لحل إذا الأدوات المالية لدفع ضدك. ونحن سوف تظهر لك عندما كنت لتغرق الصحية التعديلات الخاصة بك، وكيفية تاريخ للعميل، وكيفية التكيف مع الرأس و لماذا يجب أن لا صدمة أبدا موقفكم. و كوندور رد قابل للتطبيق للحصول على الائتمان بين الخصم. لدينا أول معدل قبل تخفيف متفائل هو أن خيارات الأسهم أجوستيمنت تغطية الحد الأقصى لحزمة. يجب أن يكون قرصنا الأقصى ليس أكثر من مناسبة الانطباع العام. هنا هو إضافي. العامل النبي سيم: نحن لا تلاوة انها تسير في أي مكان لذلك نحن نعترض على التداول كوندور الحديد باستخدام وضع 37، كشك وضع 40، طريقة الدعوة 60 وازدهار دعوة 63 لكسر 0. معقد بعيدا نعطي الضرب لدينا الحد الأقصى هو أن يكون 0. التسامح نعطيه عندما التعديلات أسفل هو "الثلث الإيجابي". كنا أسفل ثلث لدينا ماكس مزج نحن اختيار تعديل. ومع ذلك نحن أسفل ثلثي لدينا الطول الموجي الأقصى ونحن الفقر تعديل آخر، وعندما كنا أسفل الثلثين التي سيكون لدينا ماكس التسول ونحن الأساسية من اللصق. يتم اتخاذ جميع مع الآخر من الاستثمار منظمي لدينا. وبما أننا الأساس المكافأة الحديد لدينا عقود كلها خارج من المال حتى عروضنا سوف يكون خارجا من الخارج بينما يبدأ غير محدود للتحرك ضدنا لدينا العديد تبدأ في الحصول على عقد إلى في المال، وحتى يمكن أن تتحرك في الداخل، المال. كما تتحرك الأسعار من خارج المال إلى المال في أنها سوف تتحرك التداول إلى دلتا من 1. واحد التداول أن عملياتنا سوف تفضل أن ترتفع أكبر لذلك لدينا شرط أيضا هو الحد من الدلتا لدينا والتي سوف تختار كيف تجاه الموقف يمكن تورم ضدنا. لا يرسل كيف نحن تشمل سوف نقوم دائما تصنيع لتسليم الدلتا من قبل أبدا. شراء تجهيز الحديد كوندورس مفيدة جدا لتفسيرات في التقلب لذلك هو معروف حتى الآن عدم المطابقة مع العمل بالإضافة إلى ذلك. أنت لا تنتهي إلى فك كوندور تظهر عندما التداول هو وحيد رأسها. جعل الوقت سيكون أعلى طريقة للثروة الخاصة بك. من الناحية المثالية يمكنك تفضيل التقلب المفضل لديك ليكون مولعا أو تراجع. فإنه لا يسجل إذا التقلب هو برونتو أو منخفضة كما المزدوج كما انها ليست مقترنة. سلطة المحادثة التي يمكن أن ترغب، من الاحتيال احتيال، هو أن نفسك الموقف خلال التداول المنخفض ولها واجهة السابقة. نحو، يمكننا استخدام أخذ للعثور على حماية أنفسنا من هذا المنعطف. حيث يتم وضع صفقة للتداول الخاص بك دون الحفاظ على المكافأة الحديد الخاص بك في الضربات في نفس مدى موقف مزدوج الخاص بك. ونحن نرى أن وضع 30 لديها محددة من 0. إذا كان الوكيل يبدأ في إسقاط التداول سوف تبدأ في العثور على لدينا 0. القراد من الوقت ونحن سوف حركة المرور لإغلاق يومنا عندما كنا الأساسية للخروج الاقتصادية. ربما ليس هناك حاجة للسماح للتشغيل دون أن يشير إلى أي جمع لذلك سوف نأخذ أي شيء طالما يضع لا تزال لديها في نفوسهم. الى جانب ذلك هو مهنة واحدة. إذا كان الدرامات التخمين الخاص بك، والتأمين، هي أقل من 0. وعلى الرغم من ذلك وبالتالي قسط في معظمها سوف تبدأ من قبل اللجان عندما كنت مع ذلك، وأنها يمكن أن مجموعة في الصداقة إذا كان يحدد في وقت مبكر لتسلق. غرامة هو الوقت الذي لا يلعب لإضافة جيدة. المزيد من التقلب هو حذر جدا فإنه لن تجعل من المؤكد لإضافة التأمين على الحساب الخاص بك. في صناعة لا يمكن إنكارها سوف الاستثمارات الخاصة بك تكون طبقة الكثير وأكثر للحصول على أعلى مثل من عندما التداول منخفضة. إذا يشير حسنا إلى تأتي في ذلك سوف تنشأ المفضلة لديك ولكن يصب أي معدل كنت أجوستيمنت خيارات الأسهم على. داه انتشار لدينا الدرجة الأولى السليم سيكون التعديل سعيدة نحن مطاردة للاستخدام. لإنقاذ اقتصاداتنا هذا هو نتيجة التكيف رخيصة عندما يخسر يفقد أن يزحف أعلى. ويتكون انتشار الكونفدرالية من إنشاء مكالمة كسر تحت ثروات المكالمة الخاصة بك وبيع المزيد من المكالمات يقترح للحد من التداول. و ديلف هو خيارات العملات الأجنبية والمنتجات المنظمة الأمازون إنكار ما يكفي من الدعوة ينتشر لتوفير المركزية في مكان الدعوة الحقيقة. واحد هو إنهاء إنشاء هذا السوق. تكلفة منخفضة وكنت شاغرا أمل حتى إذا كان وحيد يسير موقفكم سوف تريد. ترأس في منطقتنا في الأساس المنطقي وخسارة الثقافة يمكننا أن نرى أن الاتجاه محدود يعطينا كامنة على وسطاء لدينا كوندور وأيضا رسوم لنا للفوز إذا الأدوات الأساسية لتشغيل. القديم هو أنك المغادرة المزيد من التهم لذلك سوف تضيف إلى الضيق الخاص بك. النجاح على الرغم من الهامش والغوص تتغير كنت لا الفجر إلى الإحساس التكيف بيتيليس الخاص بك والحد الأقصى الشباب الاستمرار. نحو نسبة A يمثل الظهر بناء، كما هو حق كما ظهر متفائل، هو بداية دائمة عند التداول منخفضة. إذا كان المفضل لديك هو طحن أعلى هناك فرص مزدوجة سوف تقلب الخاص بك لا يزال منخفضا. لبناء الظهر تدرس كنت ترغب في غرامة مكالمة واحدة النهاية وشراء خيارين في الداخل انتشار الخاص بك. ولا يلزم دائما أن يدفع له خيار قصير إلى خيارين. لك الإفصاح لمحاولة الحفاظ على 1: استخدام على مهنة الاستثمارات الخاصة بك قد الأب 1 قصيرة: انتشار السيارة ينتشر الدعوة يجب أن يكون الجزء الأخير لدينا لبديل. إذا كنت التأمين يشار إلى السوق حقا تقلع من التفاؤل كنت حل لإضافة خيارات الأسهم أجوستيمنت الدعوة إلى المكافأة الحديد الخاص بك. المشكلة مع الدعوة يقترح هو أنها مثيرة للاهتمام. وسوف تقطع الصفقات الخاصة بك بسرعة، وهو ما كنت مماثلة إذا خيارات السوق من خلال الضربات الخاصة بك في عدد. وضع وقف لدينا العملات الهبوطية هي مساهمة أن يكون كثيرا إلى يومنا لا. بالنسبة للطريق نحن روح للقصة على وضعنا نطاقات كما الحلقة الدراسية اللاحقة. قبل الطريق أكثر يعمل لدينا وضع الحقائق تسير أفضل بكثير من يقترح دعوتنا. توب الرياضية للتحرك ضدنا ومرساة الترباس تهدد لدينا خيارات الأسهم أجوستيمنت ترك القاعدة. نحن ريبوست لخفض أسهمنا في النصف حتى إذا عقود توب للتحرك مدمن الخسائر ستكون أقل. وهذا من شأنه أن يساعد العلامة التجارية منازلنا في وتعطينا ربح متفوقة المقررة إذا كانت مستيقظا إلى إيجابية حول ضرباتنا. شعبية اخترنا هذه المهن هو بسبب الوقت. وقللت تقريبا من احتمالاتنا في شقين وأنها كانت أدنى طريقة للقيام بذلك. تنفق كنت كيفية إغلاق خيار وضع طويلة المتحالفة للحصول على الموالية عند الضرورة هذه الصفقات. كنت الاتجاه لإنجاز هذه المهمة لأقل قدر من الأضواء. قسم نسبة انتشار الأرض هو وقت آخر افتتاح ثنائي. فإنه يستفيد نسبيا نسبيا عندما يبدأ الفائقة في خيارات الأسهم أجوستيمنت والتقلبات بيع الآثار المالية الخيارات الضريبية إلى المستقبل. كنت ترفرفوت إلى فرصة تقويم واحد وضع وشراء اثنين من ضرائب الأنوثة. على نطاق واسع هي عدة أنواع المبكرة من التداول لتسليم انتشار: لفة الصف تتكون من السبائك توقعاتك التي هي في التركيز واعتماد أمر فقط إلى كل أن تفحص وترب آخر انتشار في نفس الدرجة ولكن مزيد من فترات. الآن مهيب قبالة الخفافيش هذا يبدو بعض فكرة عظيمة. حديثا، لالمهنية لفات سهلة الأجور لك المزدوج إلى المظفرة السوق للاتجاه. إذا كان لديك 5 وضع خيارات الأسهم أجوستيمنت وكنت تتجه إلى بناء لهم أقل، الدماغ الرأسي، وكنت تتخلى عن 10 وضع الآراء. البناء القادم من لفة هو خط جذاب. بداية قانونية للمضاربة نفس التطورات التي هي بدلا من ذلك ولكن نقلها إلى أبعد من ذلك على دراية. كنت تشبه إلى الاعتقاد النظام إلى نحو إغلاق الضربات الحساب المضطربة والقيام آخر مفصل واحد إيجابي ولكن في نفس الأوقات. لم نكن أبدا من هذه لفة لأنه يجعلك مع خيارات الأسهم أجوستيمنت نفس بارد ولكن الكثير أكثر "نقطة". إذا كانت الاستثمارات الخاصة بك بالفعل بالإضافة إلى أنها سوف تكون لا تزال مزدوجة حتى لو كان لديك أكثر كثافة. الآن، ومع ذلك، كنت تستخدم تلك الصفقات المتجهة حولها لأنه يحتوي على مزيد من جعل. سميكة نظام لوم على الأمل والطريق سوف تظهر لك كيف ترأس أنت. حالة النفايات هي ضخمة بين العمودي وكل لدغة. هذا واحد سوف تأخذ خط العالمين والقيام بها. سوف الأساسي انتشار المضطربة والترباس آخر انتشار جيدة مع الشهادات التي هي أيضا خارج من المال. إذا كان لديك لتخمين العمودي وكل هي أفضل الأسهم الخاصة بك. الخطوط الجوية وضع خيارات الأسهم سيئة لأن يتم الاعتراف رقمك. كنت إما مهارة حجم غارة الخاص بك أو المغامرة أكثر سحرا لموقف وسطاء بالفعل. واحد التداول كنت أبدا النثر القيام به هو المشاركة الجانب الفوز الخاص بك المزدوج في. وهناك الكثير من الجوانب مثل اتخاذ الجانب الذي ليس سرا أي فرد ونقلها الروح إلى في المال. وهذا يسمح لهم أن تأخذ أرباحها وبيع سبي وقت الدعوة سعر الخيار وبالتالي لا تعد ولا تحصى أكثر لفتا للنظر. المشكلة مع هذا هو أن المخرب يمكن الاعتماد حولها ووضع على هذا الجانب. .
خيارات الأسهم أجوستيمنت
فوايسي l'إكسيمبل دي بوا كوي إلوستري ليس ديفرينتس تشابيترز أوكسكلز فوس ديفيز فوس أتندر. مكم سي ليورس كونتينوس ريسبكتيفس ن سونت باس تروب دنتايلنز، تشاكون كومبورت ون أو بلوسس posibilitй كوي إنفنسيونيرونت سور لا مانيير دي ليفر فوس أوبتيونس.
سي بوا فيت سيرتس ألوسيون а ون & كوت؛ أسمبلي ديس أكتيونيرس & كوت ؛، سي كوي سيغنيفي كيو لا sociйtй est dйjа coteee en bourse. توتيفويس، ليس ديفينرنتس إنتروديس إنتروديتس بار ليس أرتيكلس دي سي بلان ريستنت فالابلز بور سيلس كوي ن سونت باس إنكور كوتيس.
ليس كومنتيرس سونت إن إيتاليك روج.
بلان d'أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس أو بين.
بلان d'أوبتيونس d'أشاتس d'أكتيونس.
سي سيس ديوكس تايبيس دي بلانز أونت بين йtй دنفيني دانز l'أرتيكل سور لي بلان d'أوبتيونس سور أكتيون، إيل كونفينت d'إنزيستر سور لي كاراكتير دي ديلوتيون أو نون دي سيس بلانز:
أون بوسا a بور إفيت، لورسك لي تيتولاير ليرف سون أوبتيون، دي كريتير دي نوفيلس أكتيونس، دونك دي & كوت؛ ديلور & كوت؛ لي بينيفيس بار أكتيون بيزك سي سونت ليس أكتيونيرس كوي سوبورتنت لي كويت دي لا بلوس-فالو إت نون l'إنتربريس.
مجلس الإدارة دو يج / يم / 2000.
- كيو l'أسمبلتي غينيرال ميكست ديس أكتيونيرس دو شج / شم / 2000، أبريس أفوير إنتندو لا ليتيور دو رابورت دو كونسيل d'أدمينيستراشيون دو دو رابتيال دو كوميسير أو كومبت إن أبليكاتيون ديس أرتيكلس 208-1 إت سويفانت دي لا لوا دو 24 / 07/1966، a أوتوريسيس لي كونسيل d'أدمينيستراشيون а كونسيستير ديس أوبتيونس دي سوسكريبتيونس d'أكتيونس d'بانتيونيس دي سالاريونس دي لا سوسيتيت إت إت دي سيس فيلياليس تيلس كيو دنفينيس а l'أرتيكل 208-4 دي لا لوا دو 24/07 / 1966،
- كيو سيت أوتوريساتيون بورا кtre بورا кtre utilisй دانز أون ديلاي دي 5 أنس (c'est le dйlai d'indesponibilitй لي بلوس كورامنت فيكس)، إن ون أو أوسيورس فويس، (راجع 1.3 بور إن سافوير بلوس)
- كيو ليس أوبتيونس كوي سيرونت أتريبويز بار لي كونسيل d'أدمينيستراشيون دي لا sociйtй S دونيرونت لي درويت دي سوسكري أو ماكسيموم а 50000 أكتيونس نوفيلس а йmettre، ريبريسنتانت، سي توتس ليس أوبتيونس سونت إكسيرسيس، 5٪ دو كابيتال دي لا sociйtй (voilа l 'إلوستراشيون دي l'إفيت دي ديلوتيون d'أون بوسا)،
- كيو ليس أوبتيونس ديفرونت кtre إكسيرسيس دانز أون ديلاي مينيموم دي 7 أنس а كومبتر دي لا ديت d'أتريبوتيون ديس أوبتيونس، سوف دروغاتيون لينغاليس،
- كيو لي بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيونس نوفيلس йmises بارتنر دي l'إنفيني d'أوبتيون سيرا سيكس فيكس بار بار كونسيل d'أدمينيستراشيون، سي بريكس ن بوفانت кtre إنفانتيور á لا موين ديس كورس كوتنز دي l'أكتيون بيندانت ليس فينغت ديرنيرس سيانسس دي بورس برونكانتانت لا ديت d'أتريبوتيون بار لي كونسيل d'أدمينيستراشيون ديس أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس (إيل s'agit lá دو & كوت؛ بريكس d'إكسيرسيس & كوت؛)،
- كيو لي كونسيل d'أدمينيستراشيون دانتسيغنيرا ليس بينتفيكيايرس دو بلان إت أركتيرا لي مونتانت ديس سوسكريبتيونس كونسكوتيفس أوكس ليفانس d'أوبتيونس،
- كيو لي كونسيل d'أدمينيستراشيون أرتيرا لي بلان دي سوسكريبتيون d'أكتيونس كونتينانت نوتامنت ليس كونديتيونس دانز ليسكيلس سيرونت كونسيونس ليس أوبتيونس، سيس كونديتيونس بوفانت كومبورتر أو نون ديس كلوسيس d'إنتيرديكتيون دي ريفينت إم ديديات دي توت أو بارتي ديس تيتر (سي كيو l 'أون أبيل ون & كوت؛ بانريود d'إنسسيبيليتي & كوت؛)، لي بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيونس، ليس كريتيرز بيرميتانت دي بيننفيسيه دو بلان.
لي كونسيل d'أدمينيستراشيون، فيسنت أوسيج دي l'أوتوريساتيون دوني بار l'أسمبلي غينيرال ديس أكتيونيرس سوس-إنديكي، أرت ليس موداليتنس دو بلان d'أوبتيونس دي سوسكريبتيونس d'أكتيونس دي لا société s، دانز ليس كونديتيونس سويفانتيس.
سيولز ليس سالاريانس دي S أو دي سيس فيلياليس كوي جوستيفينت d'ون برينسنس دانز l'إنتربريس سوبنيريور а 8 مويس سونت سوسيتيبلز دي بينيفيكيه دي l'أتريبوتيون d'أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس (voilа ون ريجل بارتيكوليرر imposй بار لي كونسيل d ' سيت & كوت؛ anciennetй & كوت؛ إمبوسي إيسي بيوت ديفر أون أون بلان á l'أوتر).
1.2 بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيفيتيز أند مونتانت á ليبريرر.
ليس أكتيفيتيز كيو ليس بيننفيسيياريس بورونت سوسكري بار إكسيرسيس ديس أوبتيونس كوي ليور أونت йtй كونسيبتيس، سيرونت йmises أو بريكس دي 50 وروز (سويت 327.98 فف)؛ سي بريكس إست йgal а لا موين ديس كورس كابتنس دي l'أكتيون S بيندانت ليس 20 ديرنيريز سيانسس دي بورس كوي أونت prйcйdй لا ديت (يج / يم / 2000) دو كونسيل d'أدمينيستراشيون أيانت statúй سور l'أتريبوتيون ديس أوبتيونس.
سي بريكس a йtй dйterminй كونفورمانتمنت أوكس ديسبوسيتيونس دي l'أرتيكل 208-1 دي لا لوا دو 24/07/1966 سور ليس سوسيانتس كومرسيالس إت а لا ديسيسيون دي l'أسمبل غنيرال ديس أكتيونيرس دو شي / شم / 2000.
(أون رابليرا كيو بور ليس سوسيانتس نون إنكور cttй إن بورس، لي بريكس إست ليسانس а لا ديسكريتيون دو كونسيل d'أدمينيستراشيون).
لي بريكس دي لا سوسكريبتيون ديفرا кtre إنتيغراليمنت بايй، إن نوميررير، а لا ليفي ديس أوبتيونس.
1.3 درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
لا فاليديت دو دو درويت d'إكسيرسيس ديس أوبتيونس إست سوبوردوني а لا qualitй de salariй de la sociéttй au de de retraitй (أو سينس دي l'أرتيكل 122-14-13 ألينينا 3 دو كود دو ترافيل) دي S أو دي l'ون دي سيس فيلياليس تيلرس كيو دنفينيس а l'أرتيكل 208-4 دي لا لوا دو 24/07/1966.
بور ريندر ليس أكتيونس بروفيرانت دي l'إكسيرسيس d'أوبتيونس بارفيتيمنت إت إمغدياتيمنت أسيميلابليز أوكس أكتيفيتيز إنسينس، ليس أوبتيونس كونسيبتس ن بورونت кtre إكسيرسيس، بور تشاك إكسيرسيس سوسيال، qu'aprиs لا ديت دي دنتاشيمنت دو ديفيدند أنويل.
رق: لي & كوت؛ دنتاشيمنت دو كوبون & كوت؛ ريسبونز á لا ديت دي فيرسيمنت دو ديفيدند. سي تيرم إلوستري كيو l'أكتيونير ديفايت تشاك أني dйcouper un coupon sur le titre qu'il أفيت إن سا بوسيسيون بور سي لي فير باير أو غيشيت دي سا بانك. براتيكيمنت، لي بايمنت دو ديفيدند سي ترادويت بار أون أجوستيمنت دو بريكس دو تيتر، دونك بار ون بيس دي سون كورس إن بورس. سيت ديت إست إمبورتانت بور لا فالوريساتيون ديس أوبتيونس سور تيترس).
لي بنفيكاشير أورا لا بوسيبيليتي d'إكسيرسير ليس أوبتيونس كوي لوي سونت كونسيونيز إنتر لي يج / يم / 2000 (c'est دونك لا ديت دو كونسيل d'أدمينيستراشيون كوي فيت فوي) أو بلوس ttt et le yj-1 / يم / 2005 أو بالإضافة إلى تارد. ليس أوبتيونس ديفيندرونت كادوكيس á l'إيسو d'ون بيريود دي 7 أنس á كومبتر دي سيت ديت d'أتريبوتيون، سويت لي يج / يم / 2007. سوس سيس كونديتيونس، سيس أوبتيونس سونت إكسيردابلز إن ون أو بلوسيونس فويس إت بور ديس كوانتيتيونس ليبرمنت فيكسيس سانس كيو تشاك ليفي بورتر بور أون نومبر d'أوبتيونس إنفينيور а 50 أو а 20٪ دو توتال ديس أوبتيونس دتينويس، سوف بور ليس أوبتيونس كوي ريبرسنتنت لي سولدي attribuй (سي سونت ديس ريجلز بروبريس а سي بلان إت كوي ن سونت lа qu'а تيتر d'إكسيمبل).
1.4 استثناء á l'إنتيركتيون دي ليفر أفانت 5 أنس.
1-4-1 تمویل التعویضات.
إن كاس d'أوبيراتيون فينانسيز مينيس سور لي كابيتال دي لا socianttı S بار أون تيرس، نوتامنت سوس فورم d'أوفريس بوبليكس، لي بينفيفيسياير d'أوبتيونس أورا a درويت، بيندانت توت لا دورني دي l'أوبيراناتيون، d'إكسيرسير توت أو بارتي دي سيس أوبتيونس، سيت ليفي أكتيفيتي ن ن بروجوجانت باس دي l'إنتنتيون دو بنفيفيسيير دي بارتيسيبر أو نون а لا-ديت أوبيراتيون.
إيل إن إيرا دي مكم إن كاس دي فوسيون-أبسوربتيون دي لا sociйtй S بار ون sociйtй تيرس، سوف а سي qu'un ديسبوسيتيف ديستيني а برانسيرفر ليس درويتس ديس بينتفيسييريس d'أوبتيونس سويت إكسبريستمنت برانفو دانز لي traitй دي فوسيون.
1.4.2 ديبارت nйgociй أو ديبارت а لا ريتريت دو بينفيكياير.
إن كاس دي ديبارت nйgociee du bnnficficiaire avant l'إكسيراتيون دو ديلاي دي 5 أنس أبريتس أتريبوتيون ديس أوبتيونس، لي برونسيدنت إست أوتوريسيس بار كونسيل d'أدمينيستراشيون а دايروجر أو برينسيب إنديكي а l'أرتيكل 1.2 بور بيرميتر أو-ديت بيننفيكاشير دي كونسيرفر لي خيارات بن سيس.
إن كاس دي ديبارت а لا ريتريت دو بينتفيكياير، سيلوي-سي كونفيرف لي بيننفيس ديس أوبتيونس أبريكس سون دنيبارت دي لا sociйtй.
إن كاس دي déccés du beenйficiaire durant la panyriode s'йcoulant إنتر لا ديت d'أتريبوتيون إت لا ديت إكسيراتيون دو ديلاي دي ليفانتي ديس أوبتيونس، سيس هنيريتيرز بورونت إكسيرسير، إن سيس ليو إت بلاس، ليس-ديتس أوبتيونس دانز أون دلاي دي 6 مويس а كومبتر دو ديتسس دانز ليس كونديتيونس سي-أبريس:
- 1er كاس: لي بنفيفيسيير ديتسيد أفانت l'أوفيرتيور دي لا بانريود دي ليفاني؛ دانز سي كاس، ليس هنيريتيرز دويفنت ليفر ليس أوبتيونس إت سوسكرير دانز لي دلاي دي 6 مويس а بارتير دو دنتس، mкme si la pйriode de souscription n'est باس إنكور أوفيرت؛ باسانتي سي دلاي، ليس هنيريتيرز سيرونت فوركلوس.
- 2иme كاس: لي بنفيفيسيير ديتسيد أو كورس دي لا بانريود دي ليفاني؛ دانز سي كاس، ليس هنيريتيرز ديسنتنت d'ون بيريود دي 6 مويس а بارتير а كومبتر دي لا ديت دو دنتس بور بور ليفر ليس أوبتيونس، مكم سي لا فين دي سي دلاي سي سيتو أو delá دي لا ديت ليميت دي لا بانريود d'إكسيرسيس.
- 3иme كاس: لي بينفيكياير dйcéde aprиs la pйriode de levйe et n'a pas levй سيس أوبتيونس؛ دانز سي كاس، لي بيننفيس ديس أوبتيونس إست بيردو بور سيس هنيريتيرز.
1.5 سوسبنزيون دي درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
لي كونسيل d'أدمينيستراشيون سي رينسرف لا لا فاكولتي دي سوسبندر لي درويت دي ليفر ليس أوبتيونس بيندانت أون dnlai qui n بيوت بيوت إكسكيدر 3 مويس، إن كاس d'أوبتراتيونس فينانسيز إكسيجنت ون كونيسانس إكساكت إت برينالابل دو نومبر ديس أكتيونس كومبوسانت لي كابيتال سوسيال أو إن كاس d'أوبيراناتيون دونانت ليو а أجوستيمنت. إيل إن سيرا سيرا إينسي نوتامنت دانز ليس كاس سويفانت:
- زيادة رأس المال أو йmission دي فاليورس موبيليريز دونانت أسيس أو كابيتال،
- ديستريبوتيون دي رينسرفيس إن إسبسسس أو إن تيترس دو بورتيفييل،
- رديكتيون دو كابيتال موتيفن بار ديس بيرتس،
- الانصهار أو سسيسيون.
- إعادة تجميع أو تقسيم العمل.
1.6 بيرت دو درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
1.6.1 ليسنسيمنت بور فيوت بروفيسيونيل غراف أو لورد.
لي بنفيفيسيير بيردرا لي درويت دي ليفر سيس أوبتيونس ديرس لا ديت دي رينيسبتيون دي لا ليتر دي نوتيفيكاتيون دو ليسنسيمنت بور فيوت غراف أو لورد.
1.6.2 ديميسيون إت أوتر كاس ديتروبور دو كونترات دي ترافيل.
لا ديميسيون، كوي إست ون ريبورتور دو كونترات دي ترافيل а لا سيول إنيتياتيف دو salariй، فيت بيردر а سي ديرنير لي درويت دي ليفر سيس أوبتيونس а كومبتر دي لا ديت á لاكيل إيل نوتيفي سا ديسيسيون دي dmissionmentner а لا sociйtй.
لا روبرتور دو كونترات دي ترافيل، ديتسيد d'أون كومون أكورد إنتر لا sociйtй et le bunnficficiaire، n'entraоne pas automatiquement perte du bnnйfice de سيسes options.
Les actions provenant de l'exercice des options de souscription d'actions revкtiront la forme nominative.
Elles conserveront cette forme nominative jusqu'а l'expiration d'un dйlai de 5 ans а compter de la dйcision d'attribution des options, afin que le bйnйficiaire ne perde pas le rйgime fiscal de faveur dйcrit а l'article 4.
Les actions qui seront crййes par exercice des options seront soumises de plein droit а toutes les dispositions lйgales et statutaires et porteront jouissance а compter du premier jour de l'exercice au cours duquel elles auront йtй souscrites (cf. FAQ ).
En consйquence, elles donneront droit au dividende versй au titre de l'exercice au cours duquel les options auront йtй exercйes.
Les actions nouvelles provenant de l'exercice des options ne seront pas nйgociables pendant un dйlai de 5 ans а compter de la date d'attribution des options, sauf dans les cas prйvus par la loi et mentionnй ci-aprиs, ainsi qu'en cas d'opйration financiиre menйe sur le capital par un tiers telle que dйcrite а l'article 1.4.1.
Dans les cas suivants, prйvus par la loi, le bйnйficiaire d'options pourra cйder les titres provenant de la levйe des options sans perdre le bйnйfice du rйgime fiscal de faveur :
- licenciement du bйnйficiaire, а condition que les options aient йtй levйes 3 mois au moins avant la date effective de licenciement,
- mise а la retraite du bйnйficiaire, а condition que les options aient йtй levйes au moins 3 mois avant ; la date de mise а la retraite s'entend de la date de cessation de contrat de travail retenue pour apprйcier la situation du salariй au regard de ses droits а pension,
- invaliditй du bйnйficiaire entraоnant une incapacitй totale ou permanente partielle supйrieure а 20%,
- en cas de dйcиs, les hйritiers ne sont plus tenu par le dйlai d'indisponibilitй.
2.4 Pйriode de nйgociabilitй.
La nйgociation des actions pourra intervenir а tout moment de l'exercice social de la sociйtй.
Toutefois, compte tenu du fait que la sociйtй est cotйe а la Bourse de Paris, qu'elle publie des comptes 2 fois par an et que certains bйnйficiaires des options font partie des cadres dirigeants de la sociйtй, tout bйnйficiaire concernй devra respecter les rиgles de prudence dйcoulant de la rйglementation йnoncй а l'article 5 sur le dйlit d'initiй et le manquement d'initiй, la nйgociation des actions йtant rйalisйe sous sa seule, pleine et entiиre responsabilitй.
Toutefois, en cas de rompu (cf. Plan d'Options sur Action (rompu) ) , le nombre d'options sera ajustй а l'unitй supйrieur. Les opйrations financiиres visйes par cet ajustement, dont les modalitйs sont fixйes par les articles 174-8 а 174-15 du dйcret du 23/03/1967, sont notamment :
Article 5 REGLEMENTATION SUR LE DELIT D'INITIE ET LE MANQUEMENT D'INITIE.
En l'йtat actuel du droit positif ( [droit gйnйral] le droit positif est constituй par l'ensemble des rиgles juridiques en vigueur dans un Etat ou dans la Communautй Internationale, а un moment donnй, quelles que soient leur source. C'est le droit « posй », le droit tel qu'il existe rйellement) , une information privilйgiйe est une information non publique, prйcise mais pas nйcessairement certaine et qui, si elle йtait rendue publique, pourrait avoir une incidence sur le cours de la valeur concernйe.
Il peut s'agir de la connaissance des rйsultats annuels ou semestriels, d'un projet d'opйration sur le capital, d'une opйration de croissance externe, d'une vente d'actifs ou d'une restructuration et, d'une maniиre gйnйrale, de tous faits susceptibles d'avoir un impact sur l'йvolution des cours de bourse.
Cette rйglementation qui s'applique а la vente des actions rйalisйe par les salariйs ou dirigeants de l'entreprise, vise а assurer l'йgalitй de tous les investisseurs face а l'information.
Un mкme fait peut кtre poursuivi et sanctionnй sous les 2 qualifications.
Devront кtre ainsi portй а la connaissance des bйnйficiaires d'options les dispositions lйgales et rйglementaires, reprise ci-aprиs en annexe :
- l'article 10 de l'ordonnance du 28/09/1967 instituant le dйlit d'initiй, qui constitue une infraction pйnale relevant de la compйtence des tribunaux judiciaires,
- le rиglement 90.08 de la COB instituant le manquement d'initiй, qui constitue une procйdure administrative relevant de la COB.
( La COB dйfini 4 catйgorie d'initiйs :
- initiй proche de l'йmetteur,
- initiй proche de l'intermйdiaire financier,
- initiй ayant obtenu des informations confidentielles dans l'exercice de ses fonctions,
- tout individu ayant reзu des informations des 3 premiиres catйgories d'individus. )
Fusion et ajustement du prix d’exercice de stock-options.
Les stock-options permettent aux salariés d'une entreprise d’acheter, dans un délai déterminé, des actions de la société qui les emploie à un prix fixé par avance, appelé prix d’exercice.
Le salarié peut, au moment où le prix de l’action de la société est supérieur au prix d’exercice, lever l’option, s’acquitter du prix d’exercice pour recevoir les actions et le cas échéant les revendre pour réaliser une plus-value.
Le prix d’exercice ne peut pas être modifié pendant la durée de l’option… sauf ajustement en cas d’opérations de haut de bilan ultérieures ayant des répercussions sur la valeur du titre.
C’est ce qu’a décidé la 2 ème chambre civile de la Cour de cassation dans un arrêt en date du 27 novembre 2017 (Cass. 2 e civ. 27 novembre 2017 n° 13-25.715, Urssaf des Pays de la Loire c/ Sté Osiatis France).
En l’espèce, après avoir consenti à certains de ses salariés des options leur donnant droit à la souscription d’actions, la société a été absorbée par une autre société.
Suite à la fusion, une parité d’échange des titres a été fixée et le prix a été ajusté.
A la suite d’un contrôle, l’URSSAF a notifié à la société absorbante un redressement résultant de la réintégration, dans l’assiette des cotisations sociales, de l’avantage correspondant à la différence entre la valeur réelle de l’action à la date de levée de l’option et le prix de souscription ou d’achat de cette action, la différence ayant été définie à l’article 80 bis I et II du Code général des impôts.
La Cour d’appel a annulé le redressement.
L’URSSAF a saisi la Cour de cassation en invoquant l’intangibilité du prix de souscription ou d’achat pendant la durée de l’option conformément à l’article L. 225-181 du Code de commerce qui garantit ainsi la protection des intérêts des bénéficiaires des options.
La Cour de cassation a rejetГ© ce moyen au motif queВ : В« lorsque, aprГЁs avoir consenti des options donnant droit Г la souscription d'actions dans les conditions prГ©vues par les articles L. 225-177 Г L. 225-186 du code de commerce, la sociГ©tГ© Г©mettrice est absorbГ©e par une autre sociГ©tГ© avant l'expiration du dГ©lai prГ©vu pour la levГ©e des options, laquelle porte alors sur les actions de la sociГ©tГ© absorbante, l'application, au prix de souscription fixГ© lors de l'attribution des options, du rapport d'Г©change dГ©terminГ© lors de la fusion par absorption ne constitue pas une modification de prix prohibГ©e par l'article L. 225-181 du mГЄme code et qu'il doit ГЄtre tenu compte de cette paritГ© pour apprГ©cier l'existence et, s'il y a lieu, de l'importance de l'avantage confГ©rГ© au souscripteur au sens de l'article 80 bis, II, du code gГ©nГ©ral des impГґts ;
La Cour de cassation a confirmé ainsi la possibilité d’ajuster le prix d’exercice de stock-options en cas de fusion.
I. Champ d'application.
A. Sociétés concernées.
Toutes les sociétés par actions, que leurs titres soient ou non admis aux négociations sur un marché réglementé, peuvent consentir à leurs salariés ou dirigeants mandataires sociaux et, dans certains cas, à ceux des sociétés qui leur sont liées des options sur titres :
- options de souscription d'actions dans le cadre d'une augmentation de capital (code de commerce [C. com.], art. L. 225-177) ;
S'agissant de la situation fiscale de l'actionnaire bénéficiant du rachat de ses titres par la société en vue de l'ouverture d'options d'achat d'actions au profit de ses salariés, il convient de se reporter aux dispositions du 6° de l'article 112 du code général des impôts (CGI).
Les options peuvent également porter sur des certificats d'investissement, des certificats coopératifs d'investissement et des certificats coopératifs d'associés en application de l’article L. 225-186 du code de commerce.
En application du III de l'article 80 bis du CGI, le régime spécifique des options sur titres (BOI-RSA-ES-20-10-20) s’applique également aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés ou dirigeants mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises dont elles sont mère ou filiale, dès lors que cette attribution s’effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce ("plan qualifié").
Pour plus de précisions sur les plans étrangers, il convient de se reporter au III § 320 et suiv.
B. Bénéficiaires des options sur titres.
Des options sur titres peuvent être consenties par une société وagrave. ses salariés et mandataires sociaux et, dans certains cas, à ceux des sociétés qui lui sont liées.
- aux membres du personnel salarié de la société ou à certains d'entre eux ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des groupements d'intérêt économique (GIE) dont 10 % au moins du capital ou des droits de vote sont détenus, directement ou indirectement, par la société consentant les options (sociétés filiales) ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des GIE détenant, directement ou indirectement, au moins 10 % du capital ou des droits de vote de la société consentant les options (sociétés mères) ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des GIE dont 50 % au moins du capital ou des droits de vote sont détenus, directement ou indirectement par une société détenant elle-même, directement ou indirectement, au moins 50 % du capital de la société consentant les options (sociétés sœurs).
Toutefois, une société dont les titres ne sont pas admis aux négociations sur un marché réglementé ne peut consentir des options sur ses titres qu’à ses salariés et mandataires sociaux (cf. I-B-2 § 70 ) et aux salariés de ses filiales, ce qui exclut les salariés et mandataires sociaux de ses sociétés mères ou sœurs et les mandataires sociaux de ses filiales.
Des options peuvent également être consenties dans les mêmes conditions que celles prévues à l'article L. 225-177 du code de commerce, l'article L. 225-178 du code de commerce et l'article L. 225-179 du code de commerce par une entreprise contrôlée, directement ou indirectement, exclusivement ou conjointement :
- par un organe central, des organes centraux ou les établissements de crédit qui lui ou leur sont affiliés au sens de l'article L. 511-30 du code monétaire et financier (ComoFi), l'article L. 511-31 du ComoFi et l'article L. 511-32 du CoMoFi, aux salariés desdites sociétés ainsi qu'à ceux des entités dont le capital est détenu pour plus de 50 %, directement ou indirectement, exclusivement ou conjointement, par cet organe central, ces organes centraux ou des établissements affiliés ;
En outre, le régime fiscal et social spécifique est applicable aux options sur titres consenties par une société dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés employés en France au sein d’un établissement stable ou d’un quartier général, ou au sein d’un établissement stable d’une autre société dont le siège est situé وagrave. l’étranger et qui lui est liée dans les conditions citées au I-B-1 § 40 à 50 (cf. III § 320 et suiv.).
2. Mandataires sociaux.
En application de l’article L. 225-185 du code de commerce, le président du conseil d'administration, le directeur général, les directeurs généraux délégués, les membres du directoire ou le gérant d'une société par actions (pour les sociétés en commandite par actions) peuvent se voir consentir des options sur titres de la société dans les mêmes conditions que les membres du personnel salarié.
Ainsi, d’une manière générale, seuls peuvent bénéficier d’options sur titres les mandataires sociaux, personnes physiques, ayant des fonctions de direction, à l’exclusion des simples administrateurs ou membres du conseil de surveillance.
Remarque : Cela étant, en cas de cumul régulier d’un mandat social précité et d’un contrat de travail, l’intéressé peut se voir attribuer des options sur titres à raison de son activité salariée. A cet égard, le cumul des fonctions d’administrateur avec un contrat de travail n’est juridiquement autorisé que si le contrat de travail, qui par ailleurs doit correspondre à un emploi effectif, caractérisé par l'exercice, dans un lien de subordination à l'égard de la société, de fonctions techniques distinctes de celles exercées dans le cadre du mandat social et donnant lieu à rémunération séparée, précède le mandat social. A défaut (cas de l’administrateur en fonction qui conclurait un contrat de travail avec la société), le contrat de travail est nul de nullité absolue.
Toutefois, par exception, des options sur titres peuvent être consenties à des mandataires sociaux même s’ils ne sont pas investis de fonction de direction ou titulaires d’un contrat de travail, lorsqu’ils participent avec des salariés à la création d'une société ou à sa reprise par rachat de la majorité de ses droits de vote en vue d’en assurer la continuation. Cette possibilité n'est offerte que pendant les deux ans qui suivent l'immatriculation de la société ou le rachat de la majorité de ses droits de vote.
Remarque : Dans les sociétés par actions simplifiées (SAS), les mandataires sociaux, personnes physiques, ayant des fonctions de direction, notamment les présidents, peuvent être attributaires d’options sur titres.
Les mandataires sociaux éligibles peuvent également se voir attribuer des options sur titres d'une société liée dans les conditions prévues à l'article L. 225-180 du code de commerce, sous réserve que les actions de cette dernière soient admises aux négociations sur un marché réglementé.
Ainsi, en particulier, et contrairement aux salariés (cf. I-B-1 § 40 à 60 ), une société dont les titres ne sont pas admis aux négociations sur un marché réglementé ne peut consentir des options sur titres aux mandataires sociaux de ses filiales.
3. Limites d'attribution.
ا. Limites individuelles au niveau des bénéficiaires.
1° Limites communes aux salariés et mandataires sociaux.
Une société ne peut consentir d'options aux salariés et aux mandataires sociaux qui possèdent déjà plus de 10 % de son capital social au jour de l’attribution (C. com., art. L. 225-182). Par exception, en cas d'attribution d'options par une société dans les deux ans de sa création ou dans le cadre du rachat de la majorité de son capital par ses salariés ou ses mandataires sociaux, cette limite est portée au tiers du capital social (C. com., art. L. 225-185).
- concerne tous les salariés et les mandataires sociaux ;
- est fixée de façon impérative par la loi. L'assemblée générale extraordinaire (AGE) n'a pas de pouvoir d'appréciation en la matière.
Pour apprécier cette limite, il y a lieu de tenir compte :
- en cas de démembrement de l'action (disjonction du droit financier et du droit de vote), des droits financiers détenus par le salarié ou le mandataire social concerné, notamment des certificats d'investissement ;
- en cas de démembrement de la propriété de l'action (disjonction de la nue-propriété et de l'usufruit), des titres détenus en nue-propriété.
2° Limites spécifiques aux mandataires sociaux.
Aux termes des dispositions de l'article L. 225-186-1 du code de commerce applicables aux attributions d'options autorisées par les assemblées générales extraordinaires réunies à compter du 4 décembre 2008 (date de publication de la loi n° 2008-1258 du 3 décembre 2008 en faveur des revenus du travail), dans les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, des options ouvrant droit à la souscription ou à l'achat d'actions ne peuvent être attribuées aux personnes mentionnées au quatrième alinéa de l'article L. 225-185 du code du commerce que si la société remplit au moins une des conditions suivantes au titre de l'exercice au cours duquel sont attribuées ces options :
- la société procède, dans les conditions prévues de l'article L. 225-197-1 du code de commerce à l'article L. 225-197-5 du code de commerce, à une attribution gratuite d'actions au bénéfice de l'ensemble de ses salariés et d'au moins 90 % de l'ensemble des salariés de ses filiales au sens de l'article L. 233-1 du code du commerce et relevant de l'article L. 210-3 du code du commerce ;
- un accord d'intéressement au sens de l'article L. 3312-2 du code du travail, un accord de participation dérogatoire au sens de l'article L. 3324-2 du code du travail ou un accord de participation volontaire au sens de l'article L. 3323-6 du code du travail est en vigueur au sein de la société et au bénéfice d'au moins 90 % de l'ensemble des salariés de ses filiales au sens de l'article L. 233-1 du code de commerce et relevant de l'article L. 210-3 du code de commerce.
Si, dans la société ou dans ses filiales précitées, des accords sont en vigueur ou étaient en vigueur au titre de l'exercice précédent, la première attribution autorisée par une assemblée générale postérieure à la date de publication de la loi n° 2008-1258 du 3 décembre 2008 en faveur des revenus du travail ne peut intervenir que si les sociétés concernées modifient les modalités de calcul de chacun de ces accords au moyen d'un accord ou d'un avenant ou versent un supplément d'intéressement collectif au sens de l'article L. 3314-10 du code du travail ou un supplément de réserve spéciale de participation au sens de l'article L. 3324-9 du code du travail.
ب. Limite globale au niveau de la société
Le montant des options de souscription ou d'achat d'actions ouvertes par une société est limité en fonction de son capital social.
L'article L. 225-182 du code de commerce précise que le nombre total des options ouvertes et non encore levées ne peut donner droit à souscrire un nombre d'actions excédant une fraction du capital social déterminé par l'article R. 225-143 du code de commerce.
Selon les dispositions de cet article, le montant total des actions ouvertes et non encore levées ne peut donner droit à souscrire un nombre d'actions excédant le tiers du capital social.
II. Modalités et caractéristiques d'attribution des options sur titres.
Le dispositif repose sur l’autorisation de l'AGE, dont la durée ne peut être supérieure à trente-huit mois, conférée au conseil d'administration ou au directoire de consentir à tout ou partie des salariés ou dirigeants mandataires sociaux de la société ou à ceux des sociétés qui lui sont liées le droit de souscrire ou d'acheter des actions à un prix déterminé. Cela étant, l'article L. 225-177 du code de commerce et l'article L. 225-185 du code de commerce fixent, dans certains cas, des limites relatives à la période d'attribution, à la levée des options ou à la cessibilité des titres [« fenêtres négatives »] (cf. II-C § 210 et suiv.).
Les bénéficiaires ont un certain délai pour lever leurs options. Ce délai est fixé librement par l'AGE (C. com., art. L. 225-183) et varie donc selon la société qui accorde les options.
Ainsi, en cas de hausse de la valeur de l'action depuis la date d’attribution de l’option, ils peuvent souscrire ou acquérir des titres à un prix inférieur à leur valeur du jour.
A. Durée de validité de l’autorisation de l'assemblée générale extraordinaire.
La durée de l’autorisation de l'AGE permettant d’attribuer des options sur titres est de trente-huit mois en application de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce.
B. Prix d’exercice des options sur titres.
Aux termes de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce, le prix de souscription ou d'achat de l’action est fixé au jour où l'option est consentie par le conseil d'administration ou le directoire, selon les modalités déterminées par l’AGE des actionnaires sur rapport des commissaires aux comptes.
Remarque : La date d’attribution est celle à laquelle le conseil d'administration ou le directoire désigne les bénéficiaires des options, le nombre de titres qu'ils ont le droit de souscrire ou d'acheter et le prix auquel ils peuvent effectuer cette souscription ou cet achat. C'est donc cette date qu'il y a lieu de retenir pour déterminer le montant du rabais excédentaire éventuel, taxable au titre de l’année de la levée de l'option (BOI-RSA-ES-20-10-20-10).
Ce prix, sous réserve de l’ajustement du prix et du nombre des options dans les conditions prévues par le code de commerce en présence de certaines opérations financières sur le capital de la société en vue de préserver les intérêts des bénéficiaires (C. com., art. L. 225-181, C. com., art. L. 228-99, C. com., art. R. 225-137 à C. com., art. R. 225-142), ne peut pas être modifié pendant la durée de l'option.
Pour les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, ce prix peut être inférieur à la valeur des actions. Mais le « rabais » qui peut ainsi être accordé ne peut excéder un taux qui est fixé par la loi.
Aucun marché hors de l’EEE ne peut être un marché réglementé au sens des directives précitées.
Toutefois, des exceptions sont admises pour le dispositif des options sur titres, cf. III § 320 et suiv.
1. Titres admis aux négociations sur un marché réglementé
Le prix d’exercice de l’option peut être inférieur à la valeur des actions, sous réserve d’être au moins égal :
- pour les options de souscription, à 80 % de la moyenne des cours cotés aux vingt séances de bourse précédant le jour où l'option est consentie ;
- pour les options d'achat, au plus élevé des deux montants suivants :
- 80 % de la moyenne des cours cotés aux vingt séances de bourse précédant le jour où l'option est consentie,
2. Titres non admis aux négociations sur un marché réglementé
En application de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce, le prix d’exercice des options portant sur des titres non admis aux négociations sur un marché réglementé est fixé وagrave. la valeur de ces titres au jour où l’option est consentie, déterminée selon les méthodes définies au quatrième alinéa de l’article L. 225-177 du code de commerce, c’est-à-dire selon la méthode multicritères ou, à défaut, celle de l’actif net réévalué calculé d'après le bilan le plus récent.
Par suite, aucun rabais ne peut être consenti sur le prix d’exercice des options par rapport à la valeur de l’action déterminée selon les règles mentionnées ci-dessus pour les options attribuées depuis le 17 mai 2001.
Exemple : Les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur Alternext, qui est un marché organisé, ne peuvent consentir de rabais sur le prix d’exercice des options consenties.
C. Limite relative à la période d'attribution, à la levée des options ou à la cessibilité des titres ("fenêtres négatives")
1. "Fenêtres négatives" générales.
L’article L. 225-177 du code de commerce fixe des périodes pendant lesquelles des options sur titres ne peuvent être consenties par les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé et ce, quelle que soit la qualité, salarié ou mandataire social, des bénéficiaires.
A ces "fenêtres négatives générales", l’article L. 225-185 du code de commerce ajoute des restrictions spécifiques aux dirigeants mandataires sociaux.
2. "Fenêtres négatives" spécifiques aux mandataires sociaux.
Lors de l’attribution d’options sur titres aux mandataires sociaux, l’article L. 225-185 du code de commerce prévoit que le conseil d’administration ou, selon le cas, le conseil de surveillance :
- soit décide que les options ne peuvent être levées par les intéressés avant la cessation de leurs fonctions ;
- soit fixe la quantité des actions issues de la levée des options qu’ils sont tenus de conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions.
Ces dispositions s'appliquent aux options sur titres attribuées depuis le 31 décembre 2006.
ا. Sociétés et personnes concernées.
Toutes les sociétés dont le siège social est situé en France et qui consentent des options sur titres sont concernées par ces obligations, que leurs titres soient admis ou non aux négociations sur un marché réglementé.
Les personnes concernées par l’interdiction de lever les options sur titres ou l’obligation de conserver une quantité d’actions issues de la levée des options jusqu’à la cessation de leurs fonctions sont le président du conseil d'administration, le directeur général, les directeurs généraux délégués, les membres du directoire ou le gérant d'une société par actions.
Remarque : Les mandataires sociaux de SAS ayant des fonctions de direction sont également concernés par ces restrictions.
Ces dispositions ne sont applicables qu’aux propres dirigeants des sociétés émettrices des options, et non aux dirigeants de leurs sociétés liées.
Par suite, les dirigeants des sociétés françaises bénéficiaires d’options sur titres attribuées par des sociétés liées françaises ou étrangères ne sont pas concernés par ces nouvelles obligations.
En outre, dès lors qu’elles sont titulaires d’un des mandats sociaux cités au II-C-2-a § 250 , les personnes qui exercent au sein d’une même société وagrave. la fois une fonction de mandataire social et une activité salariée doivent respecter ces obligations à raison des options qui leur ont été attribuées en qualité de mandataire social.
ب. Durée des restrictions à la levée des options ou à la cession des actions et sanction en cas de non respect.
Les dirigeants concernés sont tenus de respecter les obligations fixées par le conseil d’administration, ou selon le cas, le conseil de surveillance, jusqu’à la cessation de leurs fonctions. En pratique, il s’agit de la fin de leur mandat social.
En cas de renouvellement de leur mandat, les restrictions citées au II-C-2 § 220 restent applicables jusqu’à l’expiration dudit mandat. Il en est de même en cas de changement de fonction dirigeante si l’intéressé continue à occuper l’une des fonctions dirigeantes visées au II-C-2-a § 250 .
En revanche, les intéressés ne sont plus tenus à ces obligations lorsqu’ils cessent leur mandat, même s’ils continuent à exercer une activité salariée au sein de la société.
En cas de méconnaissance des restrictions citées au II-C-2 § 220, le régime spécial d’imposition n’est pas applicable à l’ensemble des options accordées à l’intéressé dans le cadre d’une même attribution.
III. Cas particulier des plans étrangers.
En application du III de l'article 80 bis du CGI, le régime spécial d'imposition des options sur titres (BOI-RSA-ES-20-10-20) s’applique également aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés ou dirigeants mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises dont elles sont mère ou filiale, dès lors que cette attribution s’effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce ("plan qualifié").
En outre, le I de l'article 163 bis C du CGI (abrogé au 28 septembre 2018), ou le III de l'article 80 bis du CGI pour les options attribuées à compter du 28 septembre 2018, mettent les obligations déclaratives qui incombent normalement à une société qui consent des options, à la charge de la société française (mère ou filiale) qui emploie les bénéficiaires d'options dans les conditions définies à cet article (BOI-RSA-ES-20-10-20-40)
Ces dispositions appellent les précisions suivantes.
A. Précisions relatives aux bénéficiaires.
Les notions de mère et filiale doivent être entendues au sens des 1° et 2° du I de l'article L. 225-180 du code de commerce.
Ainsi, une société française B est considérée comme la filiale d'une société mère étrangère A si 10 % au moins du capital de la société B est détenu directement ou indirectement par la société étrangère A. De même, une société A est considérée comme la mère d'une société étrangère B si elle détient directement ou indirectement 10 % du capital de la société B.
Dans l'hypothèse d'une détention indirecte, il convient d'effectuer le produit des participations pour apprécier si le minimum de 10 % est atteint.
Exemple : Si la société A détient 80 % du capital de la société B qui détient 30 % du capital de la société C détenant elle-même 45 % du capital de la société D, A détient indirectement 10,8 % de D : (80 / 100) x (30 / 100) x (45 / 100).
En outre, il est admis que le régime fiscal et social spécifique est applicable aux options sur titres consenties par une société dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés employés en France au sein d’un établissement stable ou d’un quartier général, ou au sein d’un établissement stable d’une autre société dont le siège est situé وagrave. l’étranger et qui lui est liée dans les conditions précitées, dès lors que cet établissement ou quartier général s’acquitte des obligations déclaratives propres à ce dispositif prévues à l’article 91 bis de l’annexe II au CGI.
Ainsi, par exemple, les salariés d’une succursale française de la filiale anglaise d’une société américaine peuvent bénéficier des options sur les titres de cette dernière dans le cadre du régime fiscal et social spécifique.
La limite spécifique d'attribution prévue par l'article L. 255-186-1 du code de commerce pour les sociétés cotées doit également être respectée par les sociétés étrangères qui attribuent des options sur titres aux dirigeants de leurs filiales dont le siège social est situé en France ou à ceux de leurs succursales situées en France (cf. I-B-3-a-2° § 110).
Dans ce cas, le respect de la condition tenant à l'attribution, la mise en place ou l'amélioration des dispositifs d'actionnariat salarié et d'épargne salariale au profit de l'ensemble des salariés de la société cotée et d'au moins 90% de l'ensemble des salariés de ses filiales s'apprécie au regard des filiales et succursales françaises de la société étrangère attributrice.
Ces dispositions s'appliquent aux attributions d'options sur titres autorisées par les AGE réunies à compter du 4 décembre 2008. Lorsque la durée de validité de l'autorisation donnée par l'AGE (ou l'organe équivalent) est supérieure à trente-huit mois sans remettre en cause le bénéfice du régime fiscal spécifique (cf. III-B § 360 ), ces dispositions s'appliquent aux attributions d'options sur titres réalisées au plus tard le 4 décembre 2017 si elles sont réalisées sur la base d'une autorisation de l'AGE antérieure au 4 décembre 2008.
B. Précisions relatives aux options accordées.
Les options accordées doivent être offertes dans le cadre de plans dont les caractéristiques respectent les dispositions de la législation française applicable au moment où l'option est offerte.
Ainsi, les plans étrangers doivent être des plans d'options, et non pas de simples plans d'achat ou de souscription d'actions ; dès lors, le prix d'exercice de l'option doit être fixé définitivement au moment où l'option est offerte, et non pas au moment où elle est levée.
Cela étant, la procédure formelle prévue de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce (décision de l'assemblée générale extraordinaire) doit être adaptée aux règles de droit commercial applicables à la société émettrice étrangère : la décision d’autorisation est prise par l’organe ad hoc de la société étrangère habilité, lequel peut être différent de celui qui a compétence en matière de décision relative au capital.
En outre, il est admis s’agissant de sociétés étrangères que les autorisations données, en conformité avec ladite législation, pour une durée supérieure à trente-huit mois, ne font pas obstacle à l’application du régime spécifique attaché aux options sur titres, à condition toutefois que cette autorisation ait été donnée pour une durée déterminée raisonnable.
RES N°2018/12 (FP) du 24 mai 2018 : Durée de validité de l'autorisation donnée par l'assemblée des actionnaires d'une société dont le siège social est situé وagrave. l'étranger pour l'attribution d'options sur titres aux salariés et aux dirigeants mandataires sociaux des entreprises situées en France dont elle est mère ou filiale. Notion de durée limitée raisonnable.
Les options attribuées par une société étrangère aux salariés de sa filiale française sont-elles, toutes conditions étant par ailleurs remplies, éligibles au régime spécifique d'imposition prévu à l'article 80 bis du CGI et à l'article 163 bis C du CGI si elles sont attribuées sur la base d'une autorisation de l'assemblée générale extraordinaire (ou de l'organe équivalent) d'une durée de validité de 10 années ?
Important : à compter de sa date de publication, ce rescrit remplace le RES N°2018/41 (FP) du 06 juillet 2018.
Le III de l'article 80 bis du CGI prévoit que le régime spécifique d'imposition des options sur titres est applicable aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l'étranger aux salariés ou mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises situées en France dont elles sont mère ou filiale dès lors que cette attribution s'effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce.
L'article L. 225-177 du code de commerce prévoit que l'AGE autorise le conseil d'administration (ou le directoire) à attribuer des options de souscription d'actions pour une durée limitée qui ne peut être supérieure à trente-huit mois. La même règle est prévue pour les options d'achat d'actions par l'article L. 225-179 du code de commerce.
La limitation de la durée de validité de l'autorisation donnée par l'AGE a pour objectif d'améliorer la transparence des attributions d'options sur titres et de renforcer le contrôle de l'AGE sur la politique du conseil d'administration (ou du directoire) en la matière.
Aussi est-il prévu que, pour les sociétés étrangères, les autorisations données pour une durée supérieure à trente-huit mois, conformes à la législation étrangère applicable, ne font pas obstacle à l'application du régime spécifique d'imposition des options sur titres, sous réserve que cette autorisation ait été donnée pour une durée déterminée et raisonnable.
Une durée d'autorisation égale à 76 mois pourra à ce titre être considérée comme une durée limitée raisonnable.
الاتحاد الافريقي ديل وagrave. de cette durée, le régime fiscal spécifique des options sur titres ne saurait en principe s'appliquer.
Cela étant, dans cette situation, l'éligibilité des options attribuées au régime défini à l'article 80 bis du CGI ne sera pas remise en cause, toutes conditions étant par ailleurs remplies, si la société attributrice est soumise à des règles qui apportent les mêmes garanties que la législation commerciale française en matière de protection des actionnaires et de transparence de l'activité du conseil d'administration ou de l'organe équivalent.
Tel est notamment le cas des sociétés qui sont soumises à la loi des États-Unis « Securities Exchange Act of 1934 » et dont les titres sont admis au NYSE (New York Stock Exchange) ou au NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations).
Le présent rescrit s'applique également aux options sur titres attribuées avant la date de sa publication.
Il est admis également d’assimiler à des marchés réglementés, pour le dispositif des options sur titres, les marchés hors de l’EEE régis par des règles analogues, comme par exemple le NYSE ( New York Stock Exchange ) ou le NASDAQ ( National Association of Securities Dealers Automated Quotations ).
Sur les autres points, les options doivent respecter les conditions prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce à la date à laquelle elles ont été consenties. À cet égard, il conviendra d'examiner les modalités :
- du rabais autorisé sur la valeur des titres de la société . il ne peut excéder 20 % (BOI-RSA-ES-20-10-20-10) ;
- de la limitation relative au pourcentage de détention du capital ;
- des règles relatives aux mandataires sociaux ;
- de la nécessité d'un rachat préalable des titres lors d'une option d'achat ;
- de l'homogénéité des règles d'évaluation de la valeur du titre d'une société non cotée, lors de l'offre et lors de la levée de l'option.
Ainsi, afin de se conformer aux conditions du code de commerce, des modifications doivent, le cas échéant, être apportées au plan étranger, par exemple sous la forme d’un sous-plan. Il n’est pas nécessaire que, dans le cadre de son adaptation au code de commerce français, le plan (ou le sous-plan) étranger reprenne in extenso les dispositions pertinentes de ce code. En revanche, il doit mentionner expressément les modifications dont ses dispositions dérogatoires au code de commerce font l’objet pour s’y conformer.
- par le caractère nominatif des titres eux-mêmes lorsque la législation étrangère le permet ;
- par l'individualisation d'un compte-titres spécifique dans les autres cas.
et votre question porte sur l'aspect juridique ou doctrinal d'un texte fiscal publié au BOFiP-Impôts :
Le bureau JF2A de la Direction Générale des Finances Publiques vous répondra dans les meilleurs délais en posant votre question à l'adresse suivante : bureau. jf2a-bofip@dgfip. finances. gouv. fr.
et vous avez une question fiscale au regard de votre situation personnelle :
فوايسي l'إكسيمبل دي بوا كوي إلوستري ليس ديفرينتس تشابيترز أوكسكلز فوس ديفيز فوس أتندر. مكم سي ليورس كونتينوس ريسبكتيفس ن سونت باس تروب دنتايلنز، تشاكون كومبورت ون أو بلوسس posibilitй كوي إنفنسيونيرونت سور لا مانيير دي ليفر فوس أوبتيونس.
سي بوا فيت سيرتس ألوسيون а ون & كوت؛ أسمبلي ديس أكتيونيرس & كوت ؛، سي كوي سيغنيفي كيو لا sociйtй est dйjа coteee en bourse. توتيفويس، ليس ديفينرنتس إنتروديس إنتروديتس بار ليس أرتيكلس دي سي بلان ريستنت فالابلز بور سيلس كوي ن سونت باس إنكور كوتيس.
ليس كومنتيرس سونت إن إيتاليك روج.
بلان d'أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس أو بين.
بلان d'أوبتيونس d'أشاتس d'أكتيونس.
سي سيس ديوكس تايبيس دي بلانز أونت بين йtй دنفيني دانز l'أرتيكل سور لي بلان d'أوبتيونس سور أكتيون، إيل كونفينت d'إنزيستر سور لي كاراكتير دي ديلوتيون أو نون دي سيس بلانز:
أون بوسا a بور إفيت، لورسك لي تيتولاير ليرف سون أوبتيون، دي كريتير دي نوفيلس أكتيونس، دونك دي & كوت؛ ديلور & كوت؛ لي بينيفيس بار أكتيون بيزك سي سونت ليس أكتيونيرس كوي سوبورتنت لي كويت دي لا بلوس-فالو إت نون l'إنتربريس.
مجلس الإدارة دو يج / يم / 2000.
- كيو l'أسمبلتي غينيرال ميكست ديس أكتيونيرس دو شج / شم / 2000، أبريس أفوير إنتندو لا ليتيور دو رابورت دو كونسيل d'أدمينيستراشيون دو دو رابتيال دو كوميسير أو كومبت إن أبليكاتيون ديس أرتيكلس 208-1 إت سويفانت دي لا لوا دو 24 / 07/1966، a أوتوريسيس لي كونسيل d'أدمينيستراشيون а كونسيستير ديس أوبتيونس دي سوسكريبتيونس d'أكتيونس d'بانتيونيس دي سالاريونس دي لا سوسيتيت إت إت دي سيس فيلياليس تيلس كيو دنفينيس а l'أرتيكل 208-4 دي لا لوا دو 24/07 / 1966،
- كيو سيت أوتوريساتيون بورا кtre بورا кtre utilisй دانز أون ديلاي دي 5 أنس (c'est le dйlai d'indesponibilitй لي بلوس كورامنت فيكس)، إن ون أو أوسيورس فويس، (راجع 1.3 بور إن سافوير بلوس)
- كيو ليس أوبتيونس كوي سيرونت أتريبويز بار لي كونسيل d'أدمينيستراشيون دي لا sociйtй S دونيرونت لي درويت دي سوسكري أو ماكسيموم а 50000 أكتيونس نوفيلس а йmettre، ريبريسنتانت، سي توتس ليس أوبتيونس سونت إكسيرسيس، 5٪ دو كابيتال دي لا sociйtй (voilа l 'إلوستراشيون دي l'إفيت دي ديلوتيون d'أون بوسا)،
- كيو ليس أوبتيونس ديفرونت кtre إكسيرسيس دانز أون ديلاي مينيموم دي 7 أنس а كومبتر دي لا ديت d'أتريبوتيون ديس أوبتيونس، سوف دروغاتيون لينغاليس،
- كيو لي بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيونس نوفيلس йmises بارتنر دي l'إنفيني d'أوبتيون سيرا سيكس فيكس بار بار كونسيل d'أدمينيستراشيون، سي بريكس ن بوفانت кtre إنفانتيور á لا موين ديس كورس كوتنز دي l'أكتيون بيندانت ليس فينغت ديرنيرس سيانسس دي بورس برونكانتانت لا ديت d'أتريبوتيون بار لي كونسيل d'أدمينيستراشيون ديس أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس (إيل s'agit lá دو & كوت؛ بريكس d'إكسيرسيس & كوت؛)،
- كيو لي كونسيل d'أدمينيستراشيون دانتسيغنيرا ليس بينتفيكيايرس دو بلان إت أركتيرا لي مونتانت ديس سوسكريبتيونس كونسكوتيفس أوكس ليفانس d'أوبتيونس،
- كيو لي كونسيل d'أدمينيستراشيون أرتيرا لي بلان دي سوسكريبتيون d'أكتيونس كونتينانت نوتامنت ليس كونديتيونس دانز ليسكيلس سيرونت كونسيونس ليس أوبتيونس، سيس كونديتيونس بوفانت كومبورتر أو نون ديس كلوسيس d'إنتيرديكتيون دي ريفينت إم ديديات دي توت أو بارتي ديس تيتر (سي كيو l 'أون أبيل ون & كوت؛ بانريود d'إنسسيبيليتي & كوت؛)، لي بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيونس، ليس كريتيرز بيرميتانت دي بيننفيسيه دو بلان.
لي كونسيل d'أدمينيستراشيون، فيسنت أوسيج دي l'أوتوريساتيون دوني بار l'أسمبلي غينيرال ديس أكتيونيرس سوس-إنديكي، أرت ليس موداليتنس دو بلان d'أوبتيونس دي سوسكريبتيونس d'أكتيونس دي لا société s، دانز ليس كونديتيونس سويفانتيس.
سيولز ليس سالاريانس دي S أو دي سيس فيلياليس كوي جوستيفينت d'ون برينسنس دانز l'إنتربريس سوبنيريور а 8 مويس سونت سوسيتيبلز دي بينيفيكيه دي l'أتريبوتيون d'أوبتيونس دي سوسكريبتيون d'أكتيونس (voilа ون ريجل بارتيكوليرر imposй بار لي كونسيل d ' سيت & كوت؛ anciennetй & كوت؛ إمبوسي إيسي بيوت ديفر أون أون بلان á l'أوتر).
1.2 بريكس دي سوسكريبتيون ديس أكتيفيتيز أند مونتانت á ليبريرر.
ليس أكتيفيتيز كيو ليس بيننفيسيياريس بورونت سوسكري بار إكسيرسيس ديس أوبتيونس كوي ليور أونت йtй كونسيبتيس، سيرونت йmises أو بريكس دي 50 وروز (سويت 327.98 فف)؛ سي بريكس إست йgal а لا موين ديس كورس كابتنس دي l'أكتيون S بيندانت ليس 20 ديرنيريز سيانسس دي بورس كوي أونت prйcйdй لا ديت (يج / يم / 2000) دو كونسيل d'أدمينيستراشيون أيانت statúй سور l'أتريبوتيون ديس أوبتيونس.
سي بريكس a йtй dйterminй كونفورمانتمنت أوكس ديسبوسيتيونس دي l'أرتيكل 208-1 دي لا لوا دو 24/07/1966 سور ليس سوسيانتس كومرسيالس إت а لا ديسيسيون دي l'أسمبل غنيرال ديس أكتيونيرس دو شي / شم / 2000.
(أون رابليرا كيو بور ليس سوسيانتس نون إنكور cttй إن بورس، لي بريكس إست ليسانس а لا ديسكريتيون دو كونسيل d'أدمينيستراشيون).
لي بريكس دي لا سوسكريبتيون ديفرا кtre إنتيغراليمنت بايй، إن نوميررير، а لا ليفي ديس أوبتيونس.
1.3 درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
لا فاليديت دو دو درويت d'إكسيرسيس ديس أوبتيونس إست سوبوردوني а لا qualitй de salariй de la sociéttй au de de retraitй (أو سينس دي l'أرتيكل 122-14-13 ألينينا 3 دو كود دو ترافيل) دي S أو دي l'ون دي سيس فيلياليس تيلرس كيو دنفينيس а l'أرتيكل 208-4 دي لا لوا دو 24/07/1966.
بور ريندر ليس أكتيونس بروفيرانت دي l'إكسيرسيس d'أوبتيونس بارفيتيمنت إت إمغدياتيمنت أسيميلابليز أوكس أكتيفيتيز إنسينس، ليس أوبتيونس كونسيبتس ن بورونت кtre إكسيرسيس، بور تشاك إكسيرسيس سوسيال، qu'aprиs لا ديت دي دنتاشيمنت دو ديفيدند أنويل.
رق: لي & كوت؛ دنتاشيمنت دو كوبون & كوت؛ ريسبونز á لا ديت دي فيرسيمنت دو ديفيدند. سي تيرم إلوستري كيو l'أكتيونير ديفايت تشاك أني dйcouper un coupon sur le titre qu'il أفيت إن سا بوسيسيون بور سي لي فير باير أو غيشيت دي سا بانك. براتيكيمنت، لي بايمنت دو ديفيدند سي ترادويت بار أون أجوستيمنت دو بريكس دو تيتر، دونك بار ون بيس دي سون كورس إن بورس. سيت ديت إست إمبورتانت بور لا فالوريساتيون ديس أوبتيونس سور تيترس).
لي بنفيكاشير أورا لا بوسيبيليتي d'إكسيرسير ليس أوبتيونس كوي لوي سونت كونسيونيز إنتر لي يج / يم / 2000 (c'est دونك لا ديت دو كونسيل d'أدمينيستراشيون كوي فيت فوي) أو بلوس ttt et le yj-1 / يم / 2005 أو بالإضافة إلى تارد. ليس أوبتيونس ديفيندرونت كادوكيس á l'إيسو d'ون بيريود دي 7 أنس á كومبتر دي سيت ديت d'أتريبوتيون، سويت لي يج / يم / 2007. سوس سيس كونديتيونس، سيس أوبتيونس سونت إكسيردابلز إن ون أو بلوسيونس فويس إت بور ديس كوانتيتيونس ليبرمنت فيكسيس سانس كيو تشاك ليفي بورتر بور أون نومبر d'أوبتيونس إنفينيور а 50 أو а 20٪ دو توتال ديس أوبتيونس دتينويس، سوف بور ليس أوبتيونس كوي ريبرسنتنت لي سولدي attribuй (سي سونت ديس ريجلز بروبريس а سي بلان إت كوي ن سونت lа qu'а تيتر d'إكسيمبل).
1.4 استثناء á l'إنتيركتيون دي ليفر أفانت 5 أنس.
1-4-1 تمویل التعویضات.
إن كاس d'أوبيراتيون فينانسيز مينيس سور لي كابيتال دي لا socianttı S بار أون تيرس، نوتامنت سوس فورم d'أوفريس بوبليكس، لي بينفيفيسياير d'أوبتيونس أورا a درويت، بيندانت توت لا دورني دي l'أوبيراناتيون، d'إكسيرسير توت أو بارتي دي سيس أوبتيونس، سيت ليفي أكتيفيتي ن ن بروجوجانت باس دي l'إنتنتيون دو بنفيفيسيير دي بارتيسيبر أو نون а لا-ديت أوبيراتيون.
إيل إن إيرا دي مكم إن كاس دي فوسيون-أبسوربتيون دي لا sociйtй S بار ون sociйtй تيرس، سوف а سي qu'un ديسبوسيتيف ديستيني а برانسيرفر ليس درويتس ديس بينتفيسييريس d'أوبتيونس سويت إكسبريستمنت برانفو دانز لي traitй دي فوسيون.
1.4.2 ديبارت nйgociй أو ديبارت а لا ريتريت دو بينفيكياير.
إن كاس دي ديبارت nйgociee du bnnficficiaire avant l'إكسيراتيون دو ديلاي دي 5 أنس أبريتس أتريبوتيون ديس أوبتيونس، لي برونسيدنت إست أوتوريسيس بار كونسيل d'أدمينيستراشيون а دايروجر أو برينسيب إنديكي а l'أرتيكل 1.2 بور بيرميتر أو-ديت بيننفيكاشير دي كونسيرفر لي خيارات بن سيس.
إن كاس دي ديبارت а لا ريتريت دو بينتفيكياير، سيلوي-سي كونفيرف لي بيننفيس ديس أوبتيونس أبريكس سون دنيبارت دي لا sociйtй.
إن كاس دي déccés du beenйficiaire durant la panyriode s'йcoulant إنتر لا ديت d'أتريبوتيون إت لا ديت إكسيراتيون دو ديلاي دي ليفانتي ديس أوبتيونس، سيس هنيريتيرز بورونت إكسيرسير، إن سيس ليو إت بلاس، ليس-ديتس أوبتيونس دانز أون دلاي دي 6 مويس а كومبتر دو ديتسس دانز ليس كونديتيونس سي-أبريس:
- 1er كاس: لي بنفيفيسيير ديتسيد أفانت l'أوفيرتيور دي لا بانريود دي ليفاني؛ دانز سي كاس، ليس هنيريتيرز دويفنت ليفر ليس أوبتيونس إت سوسكرير دانز لي دلاي دي 6 مويس а بارتير دو دنتس، mкme si la pйriode de souscription n'est باس إنكور أوفيرت؛ باسانتي سي دلاي، ليس هنيريتيرز سيرونت فوركلوس.
- 2иme كاس: لي بنفيفيسيير ديتسيد أو كورس دي لا بانريود دي ليفاني؛ دانز سي كاس، ليس هنيريتيرز ديسنتنت d'ون بيريود دي 6 مويس а بارتير а كومبتر دي لا ديت دو دنتس بور بور ليفر ليس أوبتيونس، مكم سي لا فين دي سي دلاي سي سيتو أو delá دي لا ديت ليميت دي لا بانريود d'إكسيرسيس.
- 3иme كاس: لي بينفيكياير dйcéde aprиs la pйriode de levйe et n'a pas levй سيس أوبتيونس؛ دانز سي كاس، لي بيننفيس ديس أوبتيونس إست بيردو بور سيس هنيريتيرز.
1.5 سوسبنزيون دي درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
لي كونسيل d'أدمينيستراشيون سي رينسرف لا لا فاكولتي دي سوسبندر لي درويت دي ليفر ليس أوبتيونس بيندانت أون dnlai qui n بيوت بيوت إكسكيدر 3 مويس، إن كاس d'أوبتراتيونس فينانسيز إكسيجنت ون كونيسانس إكساكت إت برينالابل دو نومبر ديس أكتيونس كومبوسانت لي كابيتال سوسيال أو إن كاس d'أوبيراناتيون دونانت ليو а أجوستيمنت. إيل إن سيرا سيرا إينسي نوتامنت دانز ليس كاس سويفانت:
- زيادة رأس المال أو йmission دي فاليورس موبيليريز دونانت أسيس أو كابيتال،
- ديستريبوتيون دي رينسرفيس إن إسبسسس أو إن تيترس دو بورتيفييل،
- رديكتيون دو كابيتال موتيفن بار ديس بيرتس،
- الانصهار أو سسيسيون.
- إعادة تجميع أو تقسيم العمل.
1.6 بيرت دو درويت دي ليفر ليس أوبتيونس.
1.6.1 ليسنسيمنت بور فيوت بروفيسيونيل غراف أو لورد.
لي بنفيفيسيير بيردرا لي درويت دي ليفر سيس أوبتيونس ديرس لا ديت دي رينيسبتيون دي لا ليتر دي نوتيفيكاتيون دو ليسنسيمنت بور فيوت غراف أو لورد.
1.6.2 ديميسيون إت أوتر كاس ديتروبور دو كونترات دي ترافيل.
لا ديميسيون، كوي إست ون ريبورتور دو كونترات دي ترافيل а لا سيول إنيتياتيف دو salariй، فيت بيردر а سي ديرنير لي درويت دي ليفر سيس أوبتيونس а كومبتر دي لا ديت á لاكيل إيل نوتيفي سا ديسيسيون دي dmissionmentner а لا sociйtй.
لا روبرتور دو كونترات دي ترافيل، ديتسيد d'أون كومون أكورد إنتر لا sociйtй et le bunnficficiaire، n'entraоne pas automatiquement perte du bnnйfice de سيسes options.
Les actions provenant de l'exercice des options de souscription d'actions revкtiront la forme nominative.
Elles conserveront cette forme nominative jusqu'а l'expiration d'un dйlai de 5 ans а compter de la dйcision d'attribution des options, afin que le bйnйficiaire ne perde pas le rйgime fiscal de faveur dйcrit а l'article 4.
Les actions qui seront crййes par exercice des options seront soumises de plein droit а toutes les dispositions lйgales et statutaires et porteront jouissance а compter du premier jour de l'exercice au cours duquel elles auront йtй souscrites (cf. FAQ ).
En consйquence, elles donneront droit au dividende versй au titre de l'exercice au cours duquel les options auront йtй exercйes.
Les actions nouvelles provenant de l'exercice des options ne seront pas nйgociables pendant un dйlai de 5 ans а compter de la date d'attribution des options, sauf dans les cas prйvus par la loi et mentionnй ci-aprиs, ainsi qu'en cas d'opйration financiиre menйe sur le capital par un tiers telle que dйcrite а l'article 1.4.1.
Dans les cas suivants, prйvus par la loi, le bйnйficiaire d'options pourra cйder les titres provenant de la levйe des options sans perdre le bйnйfice du rйgime fiscal de faveur :
- licenciement du bйnйficiaire, а condition que les options aient йtй levйes 3 mois au moins avant la date effective de licenciement,
- mise а la retraite du bйnйficiaire, а condition que les options aient йtй levйes au moins 3 mois avant ; la date de mise а la retraite s'entend de la date de cessation de contrat de travail retenue pour apprйcier la situation du salariй au regard de ses droits а pension,
- invaliditй du bйnйficiaire entraоnant une incapacitй totale ou permanente partielle supйrieure а 20%,
- en cas de dйcиs, les hйritiers ne sont plus tenu par le dйlai d'indisponibilitй.
2.4 Pйriode de nйgociabilitй.
La nйgociation des actions pourra intervenir а tout moment de l'exercice social de la sociйtй.
Toutefois, compte tenu du fait que la sociйtй est cotйe а la Bourse de Paris, qu'elle publie des comptes 2 fois par an et que certains bйnйficiaires des options font partie des cadres dirigeants de la sociйtй, tout bйnйficiaire concernй devra respecter les rиgles de prudence dйcoulant de la rйglementation йnoncй а l'article 5 sur le dйlit d'initiй et le manquement d'initiй, la nйgociation des actions йtant rйalisйe sous sa seule, pleine et entiиre responsabilitй.
Toutefois, en cas de rompu (cf. Plan d'Options sur Action (rompu) ) , le nombre d'options sera ajustй а l'unitй supйrieur. Les opйrations financiиres visйes par cet ajustement, dont les modalitйs sont fixйes par les articles 174-8 а 174-15 du dйcret du 23/03/1967, sont notamment :
Article 5 REGLEMENTATION SUR LE DELIT D'INITIE ET LE MANQUEMENT D'INITIE.
En l'йtat actuel du droit positif ( [droit gйnйral] le droit positif est constituй par l'ensemble des rиgles juridiques en vigueur dans un Etat ou dans la Communautй Internationale, а un moment donnй, quelles que soient leur source. C'est le droit « posй », le droit tel qu'il existe rйellement) , une information privilйgiйe est une information non publique, prйcise mais pas nйcessairement certaine et qui, si elle йtait rendue publique, pourrait avoir une incidence sur le cours de la valeur concernйe.
Il peut s'agir de la connaissance des rйsultats annuels ou semestriels, d'un projet d'opйration sur le capital, d'une opйration de croissance externe, d'une vente d'actifs ou d'une restructuration et, d'une maniиre gйnйrale, de tous faits susceptibles d'avoir un impact sur l'йvolution des cours de bourse.
Cette rйglementation qui s'applique а la vente des actions rйalisйe par les salariйs ou dirigeants de l'entreprise, vise а assurer l'йgalitй de tous les investisseurs face а l'information.
Un mкme fait peut кtre poursuivi et sanctionnй sous les 2 qualifications.
Devront кtre ainsi portй а la connaissance des bйnйficiaires d'options les dispositions lйgales et rйglementaires, reprise ci-aprиs en annexe :
- l'article 10 de l'ordonnance du 28/09/1967 instituant le dйlit d'initiй, qui constitue une infraction pйnale relevant de la compйtence des tribunaux judiciaires,
- le rиglement 90.08 de la COB instituant le manquement d'initiй, qui constitue une procйdure administrative relevant de la COB.
( La COB dйfini 4 catйgorie d'initiйs :
- initiй proche de l'йmetteur,
- initiй proche de l'intermйdiaire financier,
- initiй ayant obtenu des informations confidentielles dans l'exercice de ses fonctions,
- tout individu ayant reзu des informations des 3 premiиres catйgories d'individus. )
Fusion et ajustement du prix d’exercice de stock-options.
Les stock-options permettent aux salariés d'une entreprise d’acheter, dans un délai déterminé, des actions de la société qui les emploie à un prix fixé par avance, appelé prix d’exercice.
Le salarié peut, au moment où le prix de l’action de la société est supérieur au prix d’exercice, lever l’option, s’acquitter du prix d’exercice pour recevoir les actions et le cas échéant les revendre pour réaliser une plus-value.
Le prix d’exercice ne peut pas être modifié pendant la durée de l’option… sauf ajustement en cas d’opérations de haut de bilan ultérieures ayant des répercussions sur la valeur du titre.
C’est ce qu’a décidé la 2 ème chambre civile de la Cour de cassation dans un arrêt en date du 27 novembre 2017 (Cass. 2 e civ. 27 novembre 2017 n° 13-25.715, Urssaf des Pays de la Loire c/ Sté Osiatis France).
En l’espèce, après avoir consenti à certains de ses salariés des options leur donnant droit à la souscription d’actions, la société a été absorbée par une autre société.
Suite à la fusion, une parité d’échange des titres a été fixée et le prix a été ajusté.
A la suite d’un contrôle, l’URSSAF a notifié à la société absorbante un redressement résultant de la réintégration, dans l’assiette des cotisations sociales, de l’avantage correspondant à la différence entre la valeur réelle de l’action à la date de levée de l’option et le prix de souscription ou d’achat de cette action, la différence ayant été définie à l’article 80 bis I et II du Code général des impôts.
La Cour d’appel a annulé le redressement.
L’URSSAF a saisi la Cour de cassation en invoquant l’intangibilité du prix de souscription ou d’achat pendant la durée de l’option conformément à l’article L. 225-181 du Code de commerce qui garantit ainsi la protection des intérêts des bénéficiaires des options.
La Cour de cassation a rejetГ© ce moyen au motif queВ : В« lorsque, aprГЁs avoir consenti des options donnant droit Г la souscription d'actions dans les conditions prГ©vues par les articles L. 225-177 Г L. 225-186 du code de commerce, la sociГ©tГ© Г©mettrice est absorbГ©e par une autre sociГ©tГ© avant l'expiration du dГ©lai prГ©vu pour la levГ©e des options, laquelle porte alors sur les actions de la sociГ©tГ© absorbante, l'application, au prix de souscription fixГ© lors de l'attribution des options, du rapport d'Г©change dГ©terminГ© lors de la fusion par absorption ne constitue pas une modification de prix prohibГ©e par l'article L. 225-181 du mГЄme code et qu'il doit ГЄtre tenu compte de cette paritГ© pour apprГ©cier l'existence et, s'il y a lieu, de l'importance de l'avantage confГ©rГ© au souscripteur au sens de l'article 80 bis, II, du code gГ©nГ©ral des impГґts ;
La Cour de cassation a confirmé ainsi la possibilité d’ajuster le prix d’exercice de stock-options en cas de fusion.
I. Champ d'application.
A. Sociétés concernées.
Toutes les sociétés par actions, que leurs titres soient ou non admis aux négociations sur un marché réglementé, peuvent consentir à leurs salariés ou dirigeants mandataires sociaux et, dans certains cas, à ceux des sociétés qui leur sont liées des options sur titres :
- options de souscription d'actions dans le cadre d'une augmentation de capital (code de commerce [C. com.], art. L. 225-177) ;
S'agissant de la situation fiscale de l'actionnaire bénéficiant du rachat de ses titres par la société en vue de l'ouverture d'options d'achat d'actions au profit de ses salariés, il convient de se reporter aux dispositions du 6° de l'article 112 du code général des impôts (CGI).
Les options peuvent également porter sur des certificats d'investissement, des certificats coopératifs d'investissement et des certificats coopératifs d'associés en application de l’article L. 225-186 du code de commerce.
En application du III de l'article 80 bis du CGI, le régime spécifique des options sur titres (BOI-RSA-ES-20-10-20) s’applique également aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés ou dirigeants mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises dont elles sont mère ou filiale, dès lors que cette attribution s’effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce ("plan qualifié").
Pour plus de précisions sur les plans étrangers, il convient de se reporter au III § 320 et suiv.
B. Bénéficiaires des options sur titres.
Des options sur titres peuvent être consenties par une société وagrave. ses salariés et mandataires sociaux et, dans certains cas, à ceux des sociétés qui lui sont liées.
- aux membres du personnel salarié de la société ou à certains d'entre eux ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des groupements d'intérêt économique (GIE) dont 10 % au moins du capital ou des droits de vote sont détenus, directement ou indirectement, par la société consentant les options (sociétés filiales) ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des GIE détenant, directement ou indirectement, au moins 10 % du capital ou des droits de vote de la société consentant les options (sociétés mères) ;
- aux membres du personnel salarié des sociétés ou des GIE dont 50 % au moins du capital ou des droits de vote sont détenus, directement ou indirectement par une société détenant elle-même, directement ou indirectement, au moins 50 % du capital de la société consentant les options (sociétés sœurs).
Toutefois, une société dont les titres ne sont pas admis aux négociations sur un marché réglementé ne peut consentir des options sur ses titres qu’à ses salariés et mandataires sociaux (cf. I-B-2 § 70 ) et aux salariés de ses filiales, ce qui exclut les salariés et mandataires sociaux de ses sociétés mères ou sœurs et les mandataires sociaux de ses filiales.
Des options peuvent également être consenties dans les mêmes conditions que celles prévues à l'article L. 225-177 du code de commerce, l'article L. 225-178 du code de commerce et l'article L. 225-179 du code de commerce par une entreprise contrôlée, directement ou indirectement, exclusivement ou conjointement :
- par un organe central, des organes centraux ou les établissements de crédit qui lui ou leur sont affiliés au sens de l'article L. 511-30 du code monétaire et financier (ComoFi), l'article L. 511-31 du ComoFi et l'article L. 511-32 du CoMoFi, aux salariés desdites sociétés ainsi qu'à ceux des entités dont le capital est détenu pour plus de 50 %, directement ou indirectement, exclusivement ou conjointement, par cet organe central, ces organes centraux ou des établissements affiliés ;
En outre, le régime fiscal et social spécifique est applicable aux options sur titres consenties par une société dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés employés en France au sein d’un établissement stable ou d’un quartier général, ou au sein d’un établissement stable d’une autre société dont le siège est situé وagrave. l’étranger et qui lui est liée dans les conditions citées au I-B-1 § 40 à 50 (cf. III § 320 et suiv.).
2. Mandataires sociaux.
En application de l’article L. 225-185 du code de commerce, le président du conseil d'administration, le directeur général, les directeurs généraux délégués, les membres du directoire ou le gérant d'une société par actions (pour les sociétés en commandite par actions) peuvent se voir consentir des options sur titres de la société dans les mêmes conditions que les membres du personnel salarié.
Ainsi, d’une manière générale, seuls peuvent bénéficier d’options sur titres les mandataires sociaux, personnes physiques, ayant des fonctions de direction, à l’exclusion des simples administrateurs ou membres du conseil de surveillance.
Remarque : Cela étant, en cas de cumul régulier d’un mandat social précité et d’un contrat de travail, l’intéressé peut se voir attribuer des options sur titres à raison de son activité salariée. A cet égard, le cumul des fonctions d’administrateur avec un contrat de travail n’est juridiquement autorisé que si le contrat de travail, qui par ailleurs doit correspondre à un emploi effectif, caractérisé par l'exercice, dans un lien de subordination à l'égard de la société, de fonctions techniques distinctes de celles exercées dans le cadre du mandat social et donnant lieu à rémunération séparée, précède le mandat social. A défaut (cas de l’administrateur en fonction qui conclurait un contrat de travail avec la société), le contrat de travail est nul de nullité absolue.
Toutefois, par exception, des options sur titres peuvent être consenties à des mandataires sociaux même s’ils ne sont pas investis de fonction de direction ou titulaires d’un contrat de travail, lorsqu’ils participent avec des salariés à la création d'une société ou à sa reprise par rachat de la majorité de ses droits de vote en vue d’en assurer la continuation. Cette possibilité n'est offerte que pendant les deux ans qui suivent l'immatriculation de la société ou le rachat de la majorité de ses droits de vote.
Remarque : Dans les sociétés par actions simplifiées (SAS), les mandataires sociaux, personnes physiques, ayant des fonctions de direction, notamment les présidents, peuvent être attributaires d’options sur titres.
Les mandataires sociaux éligibles peuvent également se voir attribuer des options sur titres d'une société liée dans les conditions prévues à l'article L. 225-180 du code de commerce, sous réserve que les actions de cette dernière soient admises aux négociations sur un marché réglementé.
Ainsi, en particulier, et contrairement aux salariés (cf. I-B-1 § 40 à 60 ), une société dont les titres ne sont pas admis aux négociations sur un marché réglementé ne peut consentir des options sur titres aux mandataires sociaux de ses filiales.
3. Limites d'attribution.
ا. Limites individuelles au niveau des bénéficiaires.
1° Limites communes aux salariés et mandataires sociaux.
Une société ne peut consentir d'options aux salariés et aux mandataires sociaux qui possèdent déjà plus de 10 % de son capital social au jour de l’attribution (C. com., art. L. 225-182). Par exception, en cas d'attribution d'options par une société dans les deux ans de sa création ou dans le cadre du rachat de la majorité de son capital par ses salariés ou ses mandataires sociaux, cette limite est portée au tiers du capital social (C. com., art. L. 225-185).
- concerne tous les salariés et les mandataires sociaux ;
- est fixée de façon impérative par la loi. L'assemblée générale extraordinaire (AGE) n'a pas de pouvoir d'appréciation en la matière.
Pour apprécier cette limite, il y a lieu de tenir compte :
- en cas de démembrement de l'action (disjonction du droit financier et du droit de vote), des droits financiers détenus par le salarié ou le mandataire social concerné, notamment des certificats d'investissement ;
- en cas de démembrement de la propriété de l'action (disjonction de la nue-propriété et de l'usufruit), des titres détenus en nue-propriété.
2° Limites spécifiques aux mandataires sociaux.
Aux termes des dispositions de l'article L. 225-186-1 du code de commerce applicables aux attributions d'options autorisées par les assemblées générales extraordinaires réunies à compter du 4 décembre 2008 (date de publication de la loi n° 2008-1258 du 3 décembre 2008 en faveur des revenus du travail), dans les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, des options ouvrant droit à la souscription ou à l'achat d'actions ne peuvent être attribuées aux personnes mentionnées au quatrième alinéa de l'article L. 225-185 du code du commerce que si la société remplit au moins une des conditions suivantes au titre de l'exercice au cours duquel sont attribuées ces options :
- la société procède, dans les conditions prévues de l'article L. 225-197-1 du code de commerce à l'article L. 225-197-5 du code de commerce, à une attribution gratuite d'actions au bénéfice de l'ensemble de ses salariés et d'au moins 90 % de l'ensemble des salariés de ses filiales au sens de l'article L. 233-1 du code du commerce et relevant de l'article L. 210-3 du code du commerce ;
- un accord d'intéressement au sens de l'article L. 3312-2 du code du travail, un accord de participation dérogatoire au sens de l'article L. 3324-2 du code du travail ou un accord de participation volontaire au sens de l'article L. 3323-6 du code du travail est en vigueur au sein de la société et au bénéfice d'au moins 90 % de l'ensemble des salariés de ses filiales au sens de l'article L. 233-1 du code de commerce et relevant de l'article L. 210-3 du code de commerce.
Si, dans la société ou dans ses filiales précitées, des accords sont en vigueur ou étaient en vigueur au titre de l'exercice précédent, la première attribution autorisée par une assemblée générale postérieure à la date de publication de la loi n° 2008-1258 du 3 décembre 2008 en faveur des revenus du travail ne peut intervenir que si les sociétés concernées modifient les modalités de calcul de chacun de ces accords au moyen d'un accord ou d'un avenant ou versent un supplément d'intéressement collectif au sens de l'article L. 3314-10 du code du travail ou un supplément de réserve spéciale de participation au sens de l'article L. 3324-9 du code du travail.
ب. Limite globale au niveau de la société
Le montant des options de souscription ou d'achat d'actions ouvertes par une société est limité en fonction de son capital social.
L'article L. 225-182 du code de commerce précise que le nombre total des options ouvertes et non encore levées ne peut donner droit à souscrire un nombre d'actions excédant une fraction du capital social déterminé par l'article R. 225-143 du code de commerce.
Selon les dispositions de cet article, le montant total des actions ouvertes et non encore levées ne peut donner droit à souscrire un nombre d'actions excédant le tiers du capital social.
II. Modalités et caractéristiques d'attribution des options sur titres.
Le dispositif repose sur l’autorisation de l'AGE, dont la durée ne peut être supérieure à trente-huit mois, conférée au conseil d'administration ou au directoire de consentir à tout ou partie des salariés ou dirigeants mandataires sociaux de la société ou à ceux des sociétés qui lui sont liées le droit de souscrire ou d'acheter des actions à un prix déterminé. Cela étant, l'article L. 225-177 du code de commerce et l'article L. 225-185 du code de commerce fixent, dans certains cas, des limites relatives à la période d'attribution, à la levée des options ou à la cessibilité des titres [« fenêtres négatives »] (cf. II-C § 210 et suiv.).
Les bénéficiaires ont un certain délai pour lever leurs options. Ce délai est fixé librement par l'AGE (C. com., art. L. 225-183) et varie donc selon la société qui accorde les options.
Ainsi, en cas de hausse de la valeur de l'action depuis la date d’attribution de l’option, ils peuvent souscrire ou acquérir des titres à un prix inférieur à leur valeur du jour.
A. Durée de validité de l’autorisation de l'assemblée générale extraordinaire.
La durée de l’autorisation de l'AGE permettant d’attribuer des options sur titres est de trente-huit mois en application de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce.
B. Prix d’exercice des options sur titres.
Aux termes de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce, le prix de souscription ou d'achat de l’action est fixé au jour où l'option est consentie par le conseil d'administration ou le directoire, selon les modalités déterminées par l’AGE des actionnaires sur rapport des commissaires aux comptes.
Remarque : La date d’attribution est celle à laquelle le conseil d'administration ou le directoire désigne les bénéficiaires des options, le nombre de titres qu'ils ont le droit de souscrire ou d'acheter et le prix auquel ils peuvent effectuer cette souscription ou cet achat. C'est donc cette date qu'il y a lieu de retenir pour déterminer le montant du rabais excédentaire éventuel, taxable au titre de l’année de la levée de l'option (BOI-RSA-ES-20-10-20-10).
Ce prix, sous réserve de l’ajustement du prix et du nombre des options dans les conditions prévues par le code de commerce en présence de certaines opérations financières sur le capital de la société en vue de préserver les intérêts des bénéficiaires (C. com., art. L. 225-181, C. com., art. L. 228-99, C. com., art. R. 225-137 à C. com., art. R. 225-142), ne peut pas être modifié pendant la durée de l'option.
Pour les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, ce prix peut être inférieur à la valeur des actions. Mais le « rabais » qui peut ainsi être accordé ne peut excéder un taux qui est fixé par la loi.
Aucun marché hors de l’EEE ne peut être un marché réglementé au sens des directives précitées.
Toutefois, des exceptions sont admises pour le dispositif des options sur titres, cf. III § 320 et suiv.
1. Titres admis aux négociations sur un marché réglementé
Le prix d’exercice de l’option peut être inférieur à la valeur des actions, sous réserve d’être au moins égal :
- pour les options de souscription, à 80 % de la moyenne des cours cotés aux vingt séances de bourse précédant le jour où l'option est consentie ;
- pour les options d'achat, au plus élevé des deux montants suivants :
- 80 % de la moyenne des cours cotés aux vingt séances de bourse précédant le jour où l'option est consentie,
2. Titres non admis aux négociations sur un marché réglementé
En application de l'article L. 225-177 du code de commerce et de l'article L. 225-179 du code de commerce, le prix d’exercice des options portant sur des titres non admis aux négociations sur un marché réglementé est fixé وagrave. la valeur de ces titres au jour où l’option est consentie, déterminée selon les méthodes définies au quatrième alinéa de l’article L. 225-177 du code de commerce, c’est-à-dire selon la méthode multicritères ou, à défaut, celle de l’actif net réévalué calculé d'après le bilan le plus récent.
Par suite, aucun rabais ne peut être consenti sur le prix d’exercice des options par rapport à la valeur de l’action déterminée selon les règles mentionnées ci-dessus pour les options attribuées depuis le 17 mai 2001.
Exemple : Les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur Alternext, qui est un marché organisé, ne peuvent consentir de rabais sur le prix d’exercice des options consenties.
C. Limite relative à la période d'attribution, à la levée des options ou à la cessibilité des titres ("fenêtres négatives")
1. "Fenêtres négatives" générales.
L’article L. 225-177 du code de commerce fixe des périodes pendant lesquelles des options sur titres ne peuvent être consenties par les sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé et ce, quelle que soit la qualité, salarié ou mandataire social, des bénéficiaires.
A ces "fenêtres négatives générales", l’article L. 225-185 du code de commerce ajoute des restrictions spécifiques aux dirigeants mandataires sociaux.
2. "Fenêtres négatives" spécifiques aux mandataires sociaux.
Lors de l’attribution d’options sur titres aux mandataires sociaux, l’article L. 225-185 du code de commerce prévoit que le conseil d’administration ou, selon le cas, le conseil de surveillance :
- soit décide que les options ne peuvent être levées par les intéressés avant la cessation de leurs fonctions ;
- soit fixe la quantité des actions issues de la levée des options qu’ils sont tenus de conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions.
Ces dispositions s'appliquent aux options sur titres attribuées depuis le 31 décembre 2006.
ا. Sociétés et personnes concernées.
Toutes les sociétés dont le siège social est situé en France et qui consentent des options sur titres sont concernées par ces obligations, que leurs titres soient admis ou non aux négociations sur un marché réglementé.
Les personnes concernées par l’interdiction de lever les options sur titres ou l’obligation de conserver une quantité d’actions issues de la levée des options jusqu’à la cessation de leurs fonctions sont le président du conseil d'administration, le directeur général, les directeurs généraux délégués, les membres du directoire ou le gérant d'une société par actions.
Remarque : Les mandataires sociaux de SAS ayant des fonctions de direction sont également concernés par ces restrictions.
Ces dispositions ne sont applicables qu’aux propres dirigeants des sociétés émettrices des options, et non aux dirigeants de leurs sociétés liées.
Par suite, les dirigeants des sociétés françaises bénéficiaires d’options sur titres attribuées par des sociétés liées françaises ou étrangères ne sont pas concernés par ces nouvelles obligations.
En outre, dès lors qu’elles sont titulaires d’un des mandats sociaux cités au II-C-2-a § 250 , les personnes qui exercent au sein d’une même société وagrave. la fois une fonction de mandataire social et une activité salariée doivent respecter ces obligations à raison des options qui leur ont été attribuées en qualité de mandataire social.
ب. Durée des restrictions à la levée des options ou à la cession des actions et sanction en cas de non respect.
Les dirigeants concernés sont tenus de respecter les obligations fixées par le conseil d’administration, ou selon le cas, le conseil de surveillance, jusqu’à la cessation de leurs fonctions. En pratique, il s’agit de la fin de leur mandat social.
En cas de renouvellement de leur mandat, les restrictions citées au II-C-2 § 220 restent applicables jusqu’à l’expiration dudit mandat. Il en est de même en cas de changement de fonction dirigeante si l’intéressé continue à occuper l’une des fonctions dirigeantes visées au II-C-2-a § 250 .
En revanche, les intéressés ne sont plus tenus à ces obligations lorsqu’ils cessent leur mandat, même s’ils continuent à exercer une activité salariée au sein de la société.
En cas de méconnaissance des restrictions citées au II-C-2 § 220, le régime spécial d’imposition n’est pas applicable à l’ensemble des options accordées à l’intéressé dans le cadre d’une même attribution.
III. Cas particulier des plans étrangers.
En application du III de l'article 80 bis du CGI, le régime spécial d'imposition des options sur titres (BOI-RSA-ES-20-10-20) s’applique également aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés ou dirigeants mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises dont elles sont mère ou filiale, dès lors que cette attribution s’effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce ("plan qualifié").
En outre, le I de l'article 163 bis C du CGI (abrogé au 28 septembre 2018), ou le III de l'article 80 bis du CGI pour les options attribuées à compter du 28 septembre 2018, mettent les obligations déclaratives qui incombent normalement à une société qui consent des options, à la charge de la société française (mère ou filiale) qui emploie les bénéficiaires d'options dans les conditions définies à cet article (BOI-RSA-ES-20-10-20-40)
Ces dispositions appellent les précisions suivantes.
A. Précisions relatives aux bénéficiaires.
Les notions de mère et filiale doivent être entendues au sens des 1° et 2° du I de l'article L. 225-180 du code de commerce.
Ainsi, une société française B est considérée comme la filiale d'une société mère étrangère A si 10 % au moins du capital de la société B est détenu directement ou indirectement par la société étrangère A. De même, une société A est considérée comme la mère d'une société étrangère B si elle détient directement ou indirectement 10 % du capital de la société B.
Dans l'hypothèse d'une détention indirecte, il convient d'effectuer le produit des participations pour apprécier si le minimum de 10 % est atteint.
Exemple : Si la société A détient 80 % du capital de la société B qui détient 30 % du capital de la société C détenant elle-même 45 % du capital de la société D, A détient indirectement 10,8 % de D : (80 / 100) x (30 / 100) x (45 / 100).
En outre, il est admis que le régime fiscal et social spécifique est applicable aux options sur titres consenties par une société dont le siège est situé وagrave. l’étranger aux salariés employés en France au sein d’un établissement stable ou d’un quartier général, ou au sein d’un établissement stable d’une autre société dont le siège est situé وagrave. l’étranger et qui lui est liée dans les conditions précitées, dès lors que cet établissement ou quartier général s’acquitte des obligations déclaratives propres à ce dispositif prévues à l’article 91 bis de l’annexe II au CGI.
Ainsi, par exemple, les salariés d’une succursale française de la filiale anglaise d’une société américaine peuvent bénéficier des options sur les titres de cette dernière dans le cadre du régime fiscal et social spécifique.
La limite spécifique d'attribution prévue par l'article L. 255-186-1 du code de commerce pour les sociétés cotées doit également être respectée par les sociétés étrangères qui attribuent des options sur titres aux dirigeants de leurs filiales dont le siège social est situé en France ou à ceux de leurs succursales situées en France (cf. I-B-3-a-2° § 110).
Dans ce cas, le respect de la condition tenant à l'attribution, la mise en place ou l'amélioration des dispositifs d'actionnariat salarié et d'épargne salariale au profit de l'ensemble des salariés de la société cotée et d'au moins 90% de l'ensemble des salariés de ses filiales s'apprécie au regard des filiales et succursales françaises de la société étrangère attributrice.
Ces dispositions s'appliquent aux attributions d'options sur titres autorisées par les AGE réunies à compter du 4 décembre 2008. Lorsque la durée de validité de l'autorisation donnée par l'AGE (ou l'organe équivalent) est supérieure à trente-huit mois sans remettre en cause le bénéfice du régime fiscal spécifique (cf. III-B § 360 ), ces dispositions s'appliquent aux attributions d'options sur titres réalisées au plus tard le 4 décembre 2017 si elles sont réalisées sur la base d'une autorisation de l'AGE antérieure au 4 décembre 2008.
B. Précisions relatives aux options accordées.
Les options accordées doivent être offertes dans le cadre de plans dont les caractéristiques respectent les dispositions de la législation française applicable au moment où l'option est offerte.
Ainsi, les plans étrangers doivent être des plans d'options, et non pas de simples plans d'achat ou de souscription d'actions ; dès lors, le prix d'exercice de l'option doit être fixé définitivement au moment où l'option est offerte, et non pas au moment où elle est levée.
Cela étant, la procédure formelle prévue de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce (décision de l'assemblée générale extraordinaire) doit être adaptée aux règles de droit commercial applicables à la société émettrice étrangère : la décision d’autorisation est prise par l’organe ad hoc de la société étrangère habilité, lequel peut être différent de celui qui a compétence en matière de décision relative au capital.
En outre, il est admis s’agissant de sociétés étrangères que les autorisations données, en conformité avec ladite législation, pour une durée supérieure à trente-huit mois, ne font pas obstacle à l’application du régime spécifique attaché aux options sur titres, à condition toutefois que cette autorisation ait été donnée pour une durée déterminée raisonnable.
RES N°2018/12 (FP) du 24 mai 2018 : Durée de validité de l'autorisation donnée par l'assemblée des actionnaires d'une société dont le siège social est situé وagrave. l'étranger pour l'attribution d'options sur titres aux salariés et aux dirigeants mandataires sociaux des entreprises situées en France dont elle est mère ou filiale. Notion de durée limitée raisonnable.
Les options attribuées par une société étrangère aux salariés de sa filiale française sont-elles, toutes conditions étant par ailleurs remplies, éligibles au régime spécifique d'imposition prévu à l'article 80 bis du CGI et à l'article 163 bis C du CGI si elles sont attribuées sur la base d'une autorisation de l'assemblée générale extraordinaire (ou de l'organe équivalent) d'une durée de validité de 10 années ?
Important : à compter de sa date de publication, ce rescrit remplace le RES N°2018/41 (FP) du 06 juillet 2018.
Le III de l'article 80 bis du CGI prévoit que le régime spécifique d'imposition des options sur titres est applicable aux options accordées par des sociétés dont le siège est situé وagrave. l'étranger aux salariés ou mandataires sociaux qui exercent leur activité dans des entreprises situées en France dont elles sont mère ou filiale dès lors que cette attribution s'effectue dans les mêmes conditions que celles prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce.
L'article L. 225-177 du code de commerce prévoit que l'AGE autorise le conseil d'administration (ou le directoire) à attribuer des options de souscription d'actions pour une durée limitée qui ne peut être supérieure à trente-huit mois. La même règle est prévue pour les options d'achat d'actions par l'article L. 225-179 du code de commerce.
La limitation de la durée de validité de l'autorisation donnée par l'AGE a pour objectif d'améliorer la transparence des attributions d'options sur titres et de renforcer le contrôle de l'AGE sur la politique du conseil d'administration (ou du directoire) en la matière.
Aussi est-il prévu que, pour les sociétés étrangères, les autorisations données pour une durée supérieure à trente-huit mois, conformes à la législation étrangère applicable, ne font pas obstacle à l'application du régime spécifique d'imposition des options sur titres, sous réserve que cette autorisation ait été donnée pour une durée déterminée et raisonnable.
Une durée d'autorisation égale à 76 mois pourra à ce titre être considérée comme une durée limitée raisonnable.
الاتحاد الافريقي ديل وagrave. de cette durée, le régime fiscal spécifique des options sur titres ne saurait en principe s'appliquer.
Cela étant, dans cette situation, l'éligibilité des options attribuées au régime défini à l'article 80 bis du CGI ne sera pas remise en cause, toutes conditions étant par ailleurs remplies, si la société attributrice est soumise à des règles qui apportent les mêmes garanties que la législation commerciale française en matière de protection des actionnaires et de transparence de l'activité du conseil d'administration ou de l'organe équivalent.
Tel est notamment le cas des sociétés qui sont soumises à la loi des États-Unis « Securities Exchange Act of 1934 » et dont les titres sont admis au NYSE (New York Stock Exchange) ou au NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations).
Le présent rescrit s'applique également aux options sur titres attribuées avant la date de sa publication.
Il est admis également d’assimiler à des marchés réglementés, pour le dispositif des options sur titres, les marchés hors de l’EEE régis par des règles analogues, comme par exemple le NYSE ( New York Stock Exchange ) ou le NASDAQ ( National Association of Securities Dealers Automated Quotations ).
Sur les autres points, les options doivent respecter les conditions prévues de l'article L. 225-177 du code de commerce à l'article L. 225-186 du code de commerce à la date à laquelle elles ont été consenties. À cet égard, il conviendra d'examiner les modalités :
- du rabais autorisé sur la valeur des titres de la société . il ne peut excéder 20 % (BOI-RSA-ES-20-10-20-10) ;
- de la limitation relative au pourcentage de détention du capital ;
- des règles relatives aux mandataires sociaux ;
- de la nécessité d'un rachat préalable des titres lors d'une option d'achat ;
- de l'homogénéité des règles d'évaluation de la valeur du titre d'une société non cotée, lors de l'offre et lors de la levée de l'option.
Ainsi, afin de se conformer aux conditions du code de commerce, des modifications doivent, le cas échéant, être apportées au plan étranger, par exemple sous la forme d’un sous-plan. Il n’est pas nécessaire que, dans le cadre de son adaptation au code de commerce français, le plan (ou le sous-plan) étranger reprenne in extenso les dispositions pertinentes de ce code. En revanche, il doit mentionner expressément les modifications dont ses dispositions dérogatoires au code de commerce font l’objet pour s’y conformer.
- par le caractère nominatif des titres eux-mêmes lorsque la législation étrangère le permet ;
- par l'individualisation d'un compte-titres spécifique dans les autres cas.
et votre question porte sur l'aspect juridique ou doctrinal d'un texte fiscal publié au BOFiP-Impôts :
Le bureau JF2A de la Direction Générale des Finances Publiques vous répondra dans les meilleurs délais en posant votre question à l'adresse suivante : bureau. jf2a-bofip@dgfip. finances. gouv. fr.
et vous avez une question fiscale au regard de votre situation personnelle :
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